财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名(míng)基金经理大(dà)幅(fú)调仓换股的动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛(sài)腾股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的(de)首季，包心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期(qī)成长(zhǎng)价值的基金(jīn)经(jīng)理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募(mù)冠(guān)军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人(rén)工(gōng)智能的盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞(wǔ)，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季(jì)报的(de)调仓换股，可见(jiàn)越来越多的基金经(jīng)理选择(zé)了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求(qiú)呢(ne)”，是行(xíng)业心态(tài)的生动(dòng)写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证(zhèng)明(míng)了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计(jì)算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提(tí)升(shēng)1163亿(yì)元。

　　包括一(yī)直深耕医(yī)疗的葛兰在内(nèi)，众多知名(míng)基金经理布局AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法(fǎ)混合一季度大(dà)手笔新进中芯(xīn)国(guó)际、上(shàng)海电影(yǐng)，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度(dù)新进(jìn)中(zhōng)芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加(jiā)到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看(kàn)出葛兰(lán)的人工(gōng)智能(néng)投资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的(de)芯片、到算力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗知名基金经理(lǐ)调仓动(dòng)向(xiàng)可以(yǐ)看出(chū)，大家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一季报中(zhōng)也提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以(yǐ)及相(xiāng)关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国(guó)内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏(sū)相对温和(hé)的(de)情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，万(wàn)达(dá)电影(yǐng)新入他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新(xīn)趋势十大(dà)重仓股，中(zhōng)欧(ōu)洞见一年持(chí)有则(zé)加仓了(le)立讯精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧明(míng)睿新常态则加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再(zài)如(rú)谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份等AI热(rè)股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历(lì)史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基(jī)金(jīn)大类行业配置比例一个很重要的临(lín)界值，往(wǎng)往预示(shì)着某个(gè)板块进入过热(rè)阶段。截(jié)至2023年一(yī)季度末，主动偏(piān)股公募(mù)基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安(ān)全距离。从这点看(kàn)，基(jī)金经理对于TMT来说仍(réng)称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广发基金成长团(tuán)队对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级(jí)，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源(yuán)为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍(réng)对新(xīn)能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的(de)变化在市(shì)场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如(rú)傅(fù)鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中国移(yí)动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹、立(lì)讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底(dǐ)该基(jī)金增(zēng)持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的(de)是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏(fú)龙(lóng)头(tóu)通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的一(yī)些(xiē)风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在(zài)经过大(dà)半年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位以及股价(jià)位(wèi)置下，我们(men)认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新(xīn)能(néng)源非常(cháng)具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时提(tí)到，他(tā)曾重点关(guān)注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业(yè)轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不确定性(xìng)来(lái)的时候，无论是(shì)基金经理个(gè)人还是(shì)投(tóu)资者，其实都是(shì)无法承受的。所以，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交(jiāo)银施罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预(yù)测其兑现节奏和时间(jiān)，短期(qī)内(nèi)也很难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有(yǒu)参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分(fēn)析可知，今年一季(jì)度仍有不少基(jī)金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来(lái)走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本(běn)面的确认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修复(fù)尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关(guān)注度(dù)持续高(gāo)企(qǐ)，上(shàng)一(yī)轮行(xíng)情催化(huà)主要集(jí)中于大模型的突破(pò)进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域的应用厂商正加(jiā)速(sù)AI融(róng)合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公场景进展相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)们预计5月之后将进(jìn)入AI应(yīng)用的加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持(chí)续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三(sān)层(céng)中(zhōng)建议投资者优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大(dà)佬(lǎo)董承(chéng)非(fēi)也看好相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前是周期的时代(dài)，2011年之后是(shì)消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师(shī)陈果，在(zài)A股二季(jì)度投资策略会上提到“今年(nián)大概(gài)率还是(shì)一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是很多科技股在过去(qù)几(jǐ)年其实没有太多(duō)的表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要(yào)推动数字经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度可能会有(yǒu)一(yī)些(xiē)波(bō)动(dòng)。AI现在(zài)还是主题(tí)投资阶段不太适合大(dà)多数(shù)的投资(zī)者，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研报中判(pàn)断，本(běn)轮(lún)AI板块已进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本(běn)轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布(bù)局(jú)有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信(xìn)。

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