看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多(duō)次加息(xī)，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济(jì)处(chù)于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水总体(tǐ)利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但(dàn一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油现货价差(chà)由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确(què)，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续(xù)维持(chí)逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜(cài)油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已(yǐ)公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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