近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造(zào粤西是指什么地方)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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