金融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油我国最穷的5个城市，哪一个省最穷、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并(bìng)不存(cún)在缺(quē)货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和(hé)实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确(què)实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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