公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模(m生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ó)，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径和投(tóu)资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大(dà)的(de)基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司(sī)。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次(cì)投(tóu)资(zī)，积(jī)累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但(dà生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写n)如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合(hé)回(huí)报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管理的规(guī)模(mó)最大的(de)基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观(guān)企业变化(huà)可(kě)以让内心更加平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告(gào)期内对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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