全球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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