市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在(zài)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥有更灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理工具，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能(néng)更好地(dì)服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示(shì)，一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ine-height: 24px;'>氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年(nián)9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的(de)是(shì)易方(fāng)达(dá)上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设(shè)立以(yǐ)来，市(shì)场对风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为(wèi)20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价(jià)格波动更大，因(yīn)此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者(zhě)提供更加灵活(huó)的风(fēng)险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的(de)时(shí)间和精力去关(guān)注标(biāo)的对应(yīng)上市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学院教授韩(hán)乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资(zī)金，更好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。截至(zhì)目前(qián)，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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