5月(yuè)以来，港股(gǔ)市场仍(réng)在持续下跌，最近(jìn)一个交易日即5月25日主要(yào)指(zhǐ)数更是创出(chū)年内收市新低(dī)。不(bù)过，虽然多只投资(zī)港股(gǔ)的ETF产(chǎn)品年内收益告负(fù)，但资金越跌越(yuè)买，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份(fèn)额增(zēng)幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新高。如(rú)广发(fā)基金两只港股ETF年内份额分别(bié)激增(zēng)16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额(é)也持续增长，最新(xīn)份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人士一个立一个羽念什么字对此表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要(yào)跟随(suí)国内市场，而(ér)流动性与海(hǎi)外流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本(běn)面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。不(bù)过(guò)，当前港股市场估值(zhí)水平已处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备一定(dìng)的(de)投资性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科(kē)技、创新药等细分领域(yù)的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)26日，港股ETF产品年(nián)内份额(é)合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅(fú)明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领(lǐng)涨港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联市场规(guī)模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从(cóng)产品(pǐn)业绩(jì)来看，截(jié)至5月26日，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产品平(píng)均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来港股市场持续震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调，但(dàn)4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日(rì)，港股(gǔ)再(zài)度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生(shēng)科(kē)技指数在同日创下年内收市(shì)新低；而(ér)整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢(shū)朝下移动。

　　对于近(jìn)期(qī)港股市场波动下跌，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多个(gè)因素影响。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的(de)阶(jiē)段(duàn)；另(lìng)一方面，海外核心(xīn)通胀(zhàng)仍存韧(rèn)性，美国债务上限到期带(dài)来的债务(wù)违约风险也对市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分(fēn)内地互联网以及新经济领域上市公司，5月份(fèn)日本正式出台了(le)制(zhì)造设备管制措施，加大了市(shì)场对于国内科(kē)技(jì)领(lǐng)域的担忧，同期(qī)A股市(shì)场情绪偏(piān)弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基(jī)金经理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大主要有基本面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基(jī)本面角度来看，去年防(fáng)疫政策(cè)转(zhuǎn)向后(hòu)市场对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春(chūn)节前后(hòu)的复苏(sū)情况，我们确实(shí)看到由于线下场景的修复(fù)，消费(fèi)需求出(chū)现了比较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相较一季(jì)度环(huán)比(bǐ)有(yǒu)所(suǒ)减弱，这也(yě)使得市场对于国内(nèi)经济复苏(sū)预期(qī)开始修正，整体盈(yíng)利端(duān)预(yù)期有所下修(xiū)。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息的节(jié)奏(zòu)出(chū)现反复(fù)，人民币汇(huì)率(lǜ)也在持(chí)续(xù)走弱，近期跌破7的(de)关口(kǒu)。港股作为离(lí)岸(àn)市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国内(nèi)市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关(guān)度(dù)较(jiào)高，在基本面及(jí)流动(dòng)性(xìng)双重压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的(de)角度是(shì)中美经济相对(duì)强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放(fàng)开(kāi)国门(mén)之(zhī)后我(wǒ)们预期中国经济(jì)向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以(yǐ)港(gǎng)股表现(xiàn)很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结果中美两边的(de)状态变(biàn)化还是需要(yào)更(gèng)长时间，但(dàn)大概率(lǜ)还(hái)是(shì)会发生的，在(zài)这(zhè)个(gè)过程(chéng)中的(de)波折就对应着人民币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多(duō)位业内人(rén)士认为，当前(qián)港股市(shì)场估(gū)值水平(píng)已处于(yú)历史(shǐ)偏低水平，具(jù)备一定(dìng)的投资性价比，并看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能、互(hù)联(lián)网科技、创(chuàng)新药等细分(fēn)领(lǐng)域的(de)投资机会。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰(rǎo)动，今年(nián)以来(lái)港股持(chí)续回(huí)调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流(liú)动(dòng)性(xìng)压(yā)力持续(xù)缓解，未来港股(gǔ)资金面或(huò)有机会得到(dào)改善，结合当前的低估值水平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许逐步(bù)凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块(kuài)或许是值得关注的(de)方向(xiàng)，例如恒生科技以(yǐ)及港股(gǔ)创新药等，若未来市场进一步回暖，科技(jì)领域、港股创(chuàng)新药以及消费复苏或(huò)者(zhě)更能(néng)调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资(zī)建议(yì)上，广(guǎng)发基金(jīn)刘(liú)杰(jié)认为港(gǎng)股波动性较大，建议投(tóu)资(zī)者通(tōng)过(guò)定投分散参与，较好平衡风(fēng)险和机会。同时，选择更有(yǒu)价值的(de)细分赛道，或许更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人(rén)工(gōng)智能(néng)有望成(chéng)为全球投资的主线(xiàn)，推(tuī)动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能应用或利好(hǎo)科一个立一个羽念什么字技(jì)相(xiāng)关细(xì)分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新(xīn)药是国内医药领域(yù)长期具备(bèi)相(xiāng)对(duì)优势的细分赛道，对比美国创新药占(zhàn)比医药市(一个立一个羽念什么字shì)场80％的占比，国内(nèi)占比(bǐ)仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿瘤(liú)等方(fāng)向需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期投资价值值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也(yě)有(yǒu)望上行。因为(wèi)目前我国经(jīng)济总(zǒng)量数(shù)据回暖，国内经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定性增(zēng)强，居(jū)民(mín)可支配收入增(zēng)加，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港股市场是以机构和外资为主(zhǔ)导(dǎo)的市(shì)场，因此海外经济数据对港(gǎng)股资金面(miàn)会(huì)产(chǎn)生较大影(yǐng)响。在当前流动(dòng)性持续承压和较弱(ruò)的国际宏观环境背景(jǐng)下，短(duǎn)期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以关注(zhù)高稳定(dìng)性且(qiě)具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国经(jīng)济(jì)恢复比预期更强或者(zhě)美(měi)国经济下滑比预(yù)期更快这二者中任一情景发生(shēng)甚至同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民币汇率的走强，同时(shí)港股整体表现也会走强。”中(zhōng)融(róng)基金进一步(bù)指出，可(kě)以先重点关(guān)注运营商等(děng)高股息资产，而随着市(shì)场(chǎng)预期(qī)更进(jìn)一步强化，可以更多关注互(hù)联网、创新(xīn)药等高弹性板块。因为消费品的业绩差(chà)异很大，建议更多关注(zhù)个股(gǔ)的性价(jià)比与成长的(de)确(què)定(dìng)性。

　　诺德(dé)基(jī)金张昳泓(hóng)直(zhí)言，从长期维(wéi)度来看(kàn)，当下港股市场具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比(bǐ)，当前估(gū)值水平仍然位于历史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的复(fù)苏(sū)节奏可能大概率是一(yī)波三折趋势(shì)向上的(de)弱复苏态(tài)势，当下港股市(shì)场已(yǐ)经price in经(jīng)济复苏较弱的相对悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预(yù)计盈利预(yù)期也会(huì)逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度来(lái)看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判(pàn)断(duàn)，但往未来看是大(dà)概率事件(jiàn)，预计人民币汇率(lǜ)的压力(lì)也会(huì)逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺周(zhōu)期受益(yì)于国(guó)内经济复苏的(de)消费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市(shì)场(chǎng)特(tè)性，海(hǎi)外投资人占比较高(gāo)，受国内(nèi)及海外多(duō)重因素影(yǐng)响，市场整体波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资人(rén)可以逢低布局，更多可以采取基金定(dìng)投的方式投(tóu)资于(yú)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一个立一个羽念什么字