为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

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　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百(b肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内ǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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