总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

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　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先(xi酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人ān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人)易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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