本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默得他们(men)选择优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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