5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产苏三起解的故事，苏三起解的故事简介，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展(zhǎn)拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届(jiè)满，交易(yì)股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，苏三起解的故事，苏三起解的故事简介确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需要获得国(guó)资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的(de)时(shí)间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要(yào)提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是(shì)其(qí)历史上(shàng)第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实(shí)现商(shāng)用(yòng)车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载(zài)货(huò)车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解(jiě)放等(děng)头部企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最(zuì)为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目(mù)的是(shì)降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入(rù)，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现(xiàn)金流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将(jiāng)继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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