中国金(jīn)融行业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获(huò)批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参(cān)一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各自(zì)股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经(jīng)纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营(yíng)收(s吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗hōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名下(xià)游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时(shí)间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今(jīn)年3月(yuè)，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在中国展业(yè)情况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可(kě)能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能导致(zhì)对(duì)公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过(guò)2家，其(qí)中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务(wù)在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推(tuī)进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式(shì)，通(tōng)过服务手段(duàn)的(de)增加及优(yōu)化，为客户(hù)提(tí)供多(duō)维度(dù)、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特(tè)色(sè)的(de)高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和(hé)服务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富(fù)管(guǎn)理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为(wèi)客户提供直接对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个(gè)人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大(dà)湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配(pèi)置和(hé)满足(zú)客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为(wèi)客户在同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择及(jí)多元(yuán)化的(de)投资(zī)方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各(gè)外资(zī)金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公司注册地(dì)为(wèi)北京(jīng)市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的(de)外商(shāng)独(dú)资(zī)证券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控股券商数(shù)量已达(dá)到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从(cóng)数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满等(děng)先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏(hóng)利(lì)金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到(dào)中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步(bù)推进，为国际金融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了(le)实(shí)实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来(lái)华(huá)展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与国际(jì)金融机构直接合作促进业务发展吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券(quàn)商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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