北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所的投(tóu)资硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写价(jià)值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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