全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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