5月10日，有消息称部分银行相关部门收(shōu)到《关于调整(zhěng)协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限的通知》，四(sì)大国有银(yín)行协(xié)定存款和(hé)通知存款自律上(shàng)限的下调幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执行。本(běn)次(cì)拟下调中(zhōng)协定存款更(gèng)多(duō)是对公业务，而(ér)通知存款则(zé)集中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策走向等，记者采(cǎi)访了招商基金研(yán)究部首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家李(lǐ)湛、长城基金(jīn)总经理助理(lǐ)兼现金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻、平安基(jī)金、光大(dà)保德(dé)信基金、德邦基金等公募基金公(gōng)司及投研(yán)人士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本(běn)轮调(diào)降更多是出于(yú)推进利率市场化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景的考(kǎo)虑(lǜ)。对(duì)银(yín)行(xíng)而(ér)言，存款利率下调有助(zhù)于减少存(cún)款定价的无(wú)序竞争，降低银行负(fù)债(zhài)成本；同时本(běn)次降(jiàng)息(xī)有助(zhù)于促进投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋。2023年(nián)经济有所复苏(sū)，进一步(bù)降低(dī)贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性不高，但银行普遍以量补价(jià)，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。预计下半年(nián)货币政策(cè)不会出现急转弯，延续稳(wěn)健货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款利(lì)率调降的趋势

　　中国(guó)基(jī)金报记(jì)者：四大国有银行(xíng)为何下(xià)调协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多(duō)是出于推(tuī)进利率市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机(jī)制成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷(dài)款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率(lǜ)水平(píng)。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下调存款利率，中小银行陆续跟(gēn)进(jìn)下调存款利率。今年(nián)4月市场利(lì)率(lǜ)定价自律机制发布(bù)《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月(yuè)部(bù)分(fēn)中小(xiǎo)银行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰(fēng)三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场(chǎng)化(huà)改革推(tuī)进背景下，银行出于(yú)自身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年(nián)息差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持续高(gāo)增的情况下(xià)，压降存款(kuǎn)成(chéng)本(běn)成为(wèi)改善息(xī)差的重(zhòng)要手(shǒu)段。此(cǐ)外(wài)，2023年(nián)以来(lái)银行贷款向企业(yè)固定资(zī)产投资传导较弱，下调协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)有利于对公客户留存(cún)的(de)活期资金(jīn)投向实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体(tǐ)下行(xíng)，实体经济综合融(róng)资成本(běn)不(bù)断下降(jiàng)，银行资(zī)产(chǎn)端收益下(xià)降(jiàng)较(jiào)为明显(xiǎn)；第二，银行整(zhěng)体净息差持续走低，银行利(lì)润空间压(yā)缩明显；第(dì)三(sān)，企业(yè)和居民风险偏好大幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明(míng)显，存款市场供需(xū)关系(xì)发生(shēng)了变(biàn)化，降低(dī)了银行高(gāo)吸揽(lǎn)储的必(bì)要性；第四，协定(dìng)存款(kuǎn)和通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)介(jiè)于活(huó)期与定(dìng)期存(cún)款之(zhī)间，自2022年存款自(zì)律机制对(duì)于活期(qī)存款与定期存款(kuǎn)利率进行了(le)几轮调整，本次将协定存款与通(tōng)知存款自律上限下(xià)调也是要将存款(kuǎn)产品线的调整(zhěng)进(jìn)行统(tǒng)一，全(quán)面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身(shēn)经营(yíng)情(qíng)况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制(zhì)协调调(diào)降负债成本(běn)，有利于提升(shēng)银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实(shí)向虚，更(gèng)好的落实央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金：中国(guó)的存(cún)款利率管控为上限管控，贷款(kuǎn)利(lì)率则为下限管控(kòng)，近年来贷款利率下限管(guǎn)控(kòng)彻(chè)底取消。存款利(lì)率定价方(fāng)式的(de)改变也(yě)拉(lā)开(kāi)序幕(mù)，2022年4月利率自(zì)律机制(zhì)建立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大(dà)规(guī)模存款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股(gǔ)份行(xíng)参与(yǔ)，今(jīn)年(nián)以来的调整(zhěng)更多(duō)是延续去(qù)年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下调(diào)，中小银行(xíng)补(bǔ)充下(xià)调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来(lái)的激励(lì)为(wèi)主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降(jiàng)的进度(dù)。就今年的经济背景而(ér)言，疫后(hòu)脉冲(chōng)式复苏后(hòu)经济边际(jì)走弱，经济(jì)修复存在波(bō)折。目(mù)前(qián)居民超(chāo)额储蓄(xù)高(gāo)增，实体融资需求有限(xiàn)，银行(xíng)存款增加，降低存(cún)款利率可(kě)以引导减少信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从银(yín)行的角度，净息(xī)差不断压(yā)缩，银(yín)行经营压力增大，调整存(cún)款成本成为改善息(xī)差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基(jī)金：下(xià)调协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公(gōng)客户在商业(yè)银行的(de)活(huó)期(qī)类存款收(shōu)益，延续近期(qī)银(yín)行存款利率(lǜ)调(diào)降的趋(qū)势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓(huǎn)解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋(qū)势，特别是中小行高息揽(lǎn)储的成本压(yā)力；另一方面，有利于引导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符(fú)合(hé)“不搞大(dà)水漫灌”、“盘(pán)活存(cún)量资(zī)金(jīn)”的(de)定(dìng)位。

　　德邦(bāng)基金：存款利(lì)率机制创设以(yǐ)来，两轮利率(lǜ)调(diào)降都集中在活期和定(dìng)期存款，实(shí)际上忽略了这些(xiē)介(jiè)于活期和定(dìng)期存款之间的存款的(de)利率调整，当下有必要(yào)一次性调整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上限，保(bǎo)证存款利(lì)率(lǜ)下调的有效性。银(yín)行一季(jì)度净息差水平均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新低(dī)，上市银行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通(tōng)过存款利率下调可(kě)以有(yǒu)效降低银行负债成本，增厚(hòu)息差(chà)，缓解银(yín)行(xíng)经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所(suǒ)趋

　　中国(guó)基金报：今年(nián)“降(jiàng)息(xī)潮”迭起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德(dé)立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边(biān)际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)同比多(duō)增(zēng)幅度较(jiào)大(dà)。在这(zhè)种背景下(xià)，MLF利率是否(fǒu)下调(diào)，还要(yào)进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压(yā)力增大，控制存款成本成为当务(wù)之急。中小银行(xíng)或有(yǒu)动(dòng)力持续主(zhǔ)动(dòng)下调存款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息潮可能(néng)仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中在银行(xíng)领域(yù)。以地方(fāng)债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙(zhè)江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发(fā)债主(zhǔ)体，其(qí)信用(yòng)债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率(lǜ)的方向仍(réng)是由实体(tǐ)经济资金(jīn)供需(xū)决定的(de)，而(ér)央(yāng)行的政(zhèng)策利率、基准利率在(zài)一(yī)方(fāng)面要(yào)合适顺(shùn)应(yīng)市(shì)场环境，一方(fāng)面也代表着政策意愿强调信(xìn)号意义的作用。今年是真正(zhèng)疫后复苏的第一年(nián)，我(wǒ)们仍面临(lín)内生动力不强需求不足的情况，央行已经(jīng)通过(guò)降(jiàng)准以及结构(gòu)性货币政(zhèng)策(cè)等(děng)多项举措给予了实体经(jīng)济所需(xū)的一定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综(zōng)合融(róng)资成本，后续需要(yào)财政政策(cè)产(chǎn)业政(zhèng)策等配套政(zhèng)策继续激(jī)活内(nèi)生动(dòng)力扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前(qián)央(yāng)行需要观(guān)察跟踪(zōng)经济运行情况，短(duǎn)期调(diào)整政策利率的概率(lǜ)不大(dà)，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的(de)环境，故从银行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率或(huò)仍维持(chí)低位，后续是(shì)否进一步(bù)下调要看实体经济复(fù)苏(sū)的情(qíng)况。银行负债端(duān)，存款基准利率(lǜ)下(xià)调的概(gài)率不大，而存款利率(lǜ)上限的(de)调(diào)整空间仍(réng)存在，而是(shì)否(fǒu)进一步下调要看银行自身经营(yíng)需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人(rén)民(mín)银行指导利率自律机(jī)制建立了存款利(lì)率市场化调整机制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收益(yì)率为代表(biǎo)的债(zhài)券(quàn)市场利率和以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利(lì)率，合理调整存款利率(lǜ)水平(píng)。在存款利率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机(jī)制作用下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》新增存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎(shèn)评估的(de)扣分项，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定(dìng)商业银行净息差进而(ér)保持贷(dài)款利率维持(chí)低位或继续下行，最终有利于(yú)社会融资成本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金：从(cóng)日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际(jì)弱修复趋(qū)势或仍在(zài)。近期国债利率持续下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷低于预期，国(guó)内降息预期(qī)被进一步强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰退(tuì)周期，加息周(zhōu)期基(jī)本结束，后续有望逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平(píng)安基(jī)金：目前，我国国(guó)有大型商(shāng)业银行(xíng)和(hé)股份制(zhì)商业银行的(de)定期存款利率已(yǐ)告别“3时(shí)代”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所趋(qū)。一方面，银行(xíng)仍有(yǒu)净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行(xíng)息(xī)差(chà)压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推(tuī)动(dòng)存款(kuǎn)利率下(xià)降(jiàng)，来保障银行合理利(lì)差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避(bì)险需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自身(shēn)也有(yǒu)动力去(qù)下调存款定价来保(bǎo)障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金(jīn)报(bào)：协定存款、通知(zhī)存款利率(lǜ)自律上(shàng)限调(diào)整，将有哪(nǎ)些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行息差压(yā)力大(dà)是(shì)普遍现象(xiàng)，此次政(zhèng)策(cè)调整有望(wàng)带(dài)动中小银行主动跟(gēn)随下调存款利率。另(lìng)一方(fāng)面，由于此前经济下(xià)行影响，投(tóu)资者悲观预期被放(fàng)大，大(dà)量资金集中在银行存款端，此次(cì)存(cún)款利(lì)率下(xià)调也有望带动存款资金(jīn)的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调(diào)降通知释放了以下(xià)信号：①减轻(qīng)银行息差(chà)压力。本次(cì)下调(diào)将引导银行的对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加资(zī)产端让利压(yā)力趋缓，银(yín)行息差、盈(yíng)利将合理修(xiū)复，有(yǒu)利于增强银行(xíng)内生资本补充(chōng)能力；②减少企业及(jí)居(jū)民(mín)的短期存款(kuǎn)意愿、促(cù)进企业投(tóu)资、居民消(xiāo)费(fèi)。

　　后续来看，本次(cì)下调对市场(chǎng)的影响集(jí)中在以下两点(diǎn)：①规范银行的(de)协定存款定(dìng)价秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞(jìng)争。此前，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的协(xié)定存款(kuǎn)和通知存款定价过(guò)高(gāo)，会(huì)对遵守自律机制、定价(jià)较低的银行产生揽储冲击(jī)。本次上(shàng)限下调(diào)后会普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知存款利率(lǜ)，减少(shǎo)中小(xiǎo)银(yín)行间(jiān)揽储恶意竞争，而对股份行及国(guó)有大行影(yǐng)响较(jiào)小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息预期升温(wēn)，但大(dà)概率(lǜ)落(luò)空。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影响对公客(kè)户(hù)在(zài)商业银行的活期类存款收益，使得对(duì)公客户活期(qī)存(cún)款收益向对私客户看(kàn)齐，一方面有助(zhù)于缓解商业(yè)银行(xíng)净息差收(shōu)窄趋势，另一(yī)方面有利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于(yú)银行，存(cún)款(kuǎn)利率自律上限调整降低了银行负债成本，目(mù)前上市(shì)银行协定存款占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利(lì)率上限后，预计行业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可以限制(zhì)高息(xī)揽(lǎn)储(chǔ)，规范(fàn)行(xíng)业竞(jìng)争，特别(bié)是降低银行对公活(huó)期存款成本压力，减(jiǎn)轻银行负(fù)债及经营压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债端(duān)成(chéng)本的下(xià)降使(shǐ)得银行盈利能力增强，进一步打(dǎ)开了(le)资产端收(shōu)益率下行的空间，或带动债券收益(yì)率不断下行。

　　并非(fēi)降息(xī)的确定(dìng)性信号

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报：未来存款利(lì)率是否(fǒu)还有进一(yī)步下降(jiàng)的(de)空间？对股(gǔ)债市场有何影响？

　　光大保德信基金：近年(nián)来，贷(dài)款(kuǎn)和存款利(lì)率的非(fēi)对称(chēng)下(xià)行使得商(shāng)业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率有进一步调降(jiàng)的预(yù)期。一(yī)方面，为(wèi)支持实体(tǐ)经济，政策导向(xiàng)下贷(dài)款加权平均(jūn)利率创有(yǒu)统计以来(lái)新低(dī)，2022年12月金融机(jī)构(gòu)人(rén)民币贷(dài)款(kuǎn)加(jiā)权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各(gè)行在存款市场上(shàng)的(de)竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存(cún)款(kuǎn)市场份额考(kǎo)核(hé)压力使得各行下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率动(dòng)力不足，同样2020年(nián)以来上市银行(xíng)存(cún)量存款(kuǎn)平均成(chéng)本率基本持平。贷(dài)款(kuǎn)和存款利率的非对(duì)称(chēng)下(xià)行作用下(xià)，2022年12月商业银(yín)行净息(xī)差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调(diào)降预(yù)期，有利于降低全社会无风(fēng)险收益率，利多永续经营性质的票息资(zī)产，比(bǐ)如利率债、稳定股息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率仍然有下(xià)降的趋势和空间。从(cóng)银行角度，2018年以来由于(yú)存款定期化，活期存款占比明显(xiǎn)下降，存款付(fù)息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加剧(jù)了银(yín)行(xíng)息差压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重(zhòng)要(yào)。

　　此外，从政策角度，居民超额(é)储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有(yǒu)动力(lì)去持续推动(dòng)存(cún)款利率(lǜ)下降，促(cù)进存(cún)款流向(xiàng)消费和实(shí)际投资。短期(qī)看，存款(kuǎn)利率下调带动流动性继续进入债市(shì)，中短期利率，特(tè)别是中短期信用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果经(jīng)济复苏较强，流动性也(yě)有(yǒu)可能(néng)进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度年经(jīng)济(jì)有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高。但(dàn)银行普遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银(yín)行(xíng)息(xī)差(chà)压力增大，中小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进(jìn)下调存(cún)款利率。长期来(lái)看，有(yǒu)望带(dài)动存(cún)款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利(lì)率降低有助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券(quàn)，同时股票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股票也(yě)将因此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本(běn)次降息释(shì)放的信(xìn)号(hào)来看(kàn)，是(shì)否意味着(zhe)货币政策进一(yī)步(bù)宽松？货币政策充裕延续，但解(jiě)读为(wèi)边际(jì)再宽松为(wèi)时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年一(yī)季度货政例会均表明当前货币政策(cè)基调(diào)未变，“精准有力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强调“着力支持(chí)扩大内需，为实体经济提供(gōng)更有力(lì)支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行(xíng)空间，但这一调(diào)降是针对银行协(xié)定存款及通知存款利率自律上限，而非直(zhí)接调降挂牌(pái)存款利率，存款利率(lǜ)下调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等下(xià)调，市场不应(yīng)视为(wèi)降息(xī)的确定(dìng)性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及(jí)安全性

　　中国基金报：当前利率环境下，普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者应(yīng)该如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者(zhě)的投资工具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安(ān)全(quán)性。在(zài)存款利率下降(jiàng)的背景下，短债基金以及(jí)其他(tā)固收(shōu)类基金(jīn)在具(jù)一定流(liú)动性的同(tóng)时，相较活期存款和相当部分(fēn)的银(yín)行(xíng)理(lǐ)财产品(pǐn)，具有一(yī)定的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来(lái)，债券市场利(lì)率整体(tǐ)下行，4月以来下行加速，当前无论(lùn)从绝对利率水平还是从(cóng)信(xìn)用利差(chà)，都回到了较低历(lì)史(shǐ)分(fēn)位数(shù)水平，虽然债市多头(tóu)环境仍未改变，但一致预期导致(zhì)行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行(xíng)货币政策(cè)增量政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也可能会放大市(shì)场(chǎng)波动。

　　对于(yú)普通投资者(zhě)来(lái)说，在这样的环境下尽量选择防守(shǒu)类型的产(chǎn)品，规(guī)避市场波动(dòng)，例如货币基金，而短(duǎn)债基金(jīn)中(zhōng)要(yào)选择久期短流(liú)动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数(shù)据(jù)的(de)弱化趋势显现，且4月底政治局(jú)会议(yì)从疫情后稳增(怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度zēng)长转向中(zhōng)长期(qī)调结构，政(zhèng)策发力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步(bù)强化，因(yīn)此股票(piào)市场也进(jìn)入(rù)到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高股息策略(lüè)往(wǎng)往跑赢(yíng)市场。因此在当前环(huán)境下，建(jiàn)议关(guān)注行业估(gū)值(zhí)水平较低，高(gāo)股(gǔ)息的(de)个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率环境，需要(yào)我们识别金融陷阱，抵挡住金融(róng)陷阱的(de)诱(yòu)惑，比如面对收益率高(gāo)达(dá)20％且能保本的所谓理财产品。对(duì)普通投资者(zhě)而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专业知识，可以(yǐ)选(xuǎn)择把投(tóu)资(zī)理财交给少数专业(yè)的(de)人来做，让优(yōu)秀的基(jī)金经理管理自(zì)己的钱袋子(zi)。具备一定投资(zī)能(néng)力和风(fēng)控能力(lì)的人士可通过理财和投(tóu)资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好(hǎo)风控，选择适合自(zì)己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度　　光大保德信基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)行，普通投资(zī)者储蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持资金保值(zhí)增值，投资者在评估自身风险承受能力后可适当考虑公(gōng)募(mù)货币基金、公募中短债(zhài)基(jī)金、商(shāng)业银行(xíng)现金管(guǎn)理类(lèi)产品等风险等级(jí)较低、支取(qǔ)相对灵活的产(chǎn)品。

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