财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以三公里是多少米，三公里是多少米窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包三公里是多少米，三公里是多少米括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具三公里是多少米，三公里是多少米体(tǐ)的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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