北交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者关(guān)注到(dào)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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