5月(yuè)10日，有消息称部分银行相关部门收(shōu)到《关于调整(zhěng)协定存款及通(tōng)知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)的(de)通知(zhī)》，四大(dà)国(guó)有银行协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协(xié)定(dìng)存款更多是对公业(yè)务，而(ér)通知存款(kuǎn)则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后续货币政策走向等，记者采访了(le)招商基金研究部首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)李湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管(guǎn)理部(bù)总(zǒng)经理邹德立、鹏扬基(jī)金固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平(píng)安(ān)基金(jīn)、光大保(bǎo)德(dé)信基(jī)金(jīn)、德邦基金等公募基金公司及投研(yán)人士(shì)。

　　在业内看来，本(běn)轮调(diào)降(jiàng)更多是出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对(duì)银行而(ér)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环言，存款利(lì)率下调有助于减少存款定(dìng)价的(de)无(wú)序竞争，降低银行负债成(chéng)本；同时本次降息有助于(yú)促(cù)进投资、消(xiāo)费(fèi)，也被看作是促进宏(hóng)观经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利(lì)率下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计(jì)下半年货币(bì)政策(cè)不会出现急转弯(wān)，延续稳健货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存(cún)款利(lì)率(lǜ)调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者：四大国有(yǒu)银行为(wèi)何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调(diào)降(jiàng)更多是(shì)出于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利(lì)率自律机制建立了(le)存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场化调整机(jī)制(zhì)，自律(lǜ)机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为代表的(de)债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续跟进(jìn)下(xià)调存款利率。今年4月市(shì)场利率(lǜ)定(dìng)价自(zì)律机制发(fā)布(bù)《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关(guān)指标中引入(rù)了(le)存款定价惩(chéng)罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存款利率下调(diào)，5月(yuè)5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒丰三家(jiā)股份行(xíng)挂牌利率下(xià)调，均是在利率市场化改革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行出于自身(shēn)经营考(kǎo)虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不(bù)断(duàn)下行。在资产端(duān)定价压力较大且(qiě)存款持续高(gāo)增的情(qíng)况下，压(yā)降(jiàng)存款成本成为改善息(xī)差的重(zhòng)要手段。此外(wài)，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定资(zī)产投资传导较弱，下调协定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自律上(shàng)限有(yǒu)利(lì)于对公客户留存(cún)的活(huó)期(qī)资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先(xiān)，近年(nián)来市场利(lì)率整体下行，实体经济综合融资成本不断下降，银(yín)行(xíng)资产端收(shōu)益(yì)下降较为明显(xiǎn)；第二，银(yín)行整体净息差持续走低，银行利润(rùn)空间(jiān)压缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅(fú)下降导致存(cún)款增长比较明(míng)显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变化，降(jiàng)低(dī)了(le)银(yín)行高(gāo)吸(xī)揽储的必要性(xìng)；第四，协定存款和(hé)通知存款(kuǎn)介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活(huó)期存款(kuǎn)与(yǔ)定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调(diào)整(zhěng)，本次将协定存(cún)款与通(tōng)知存款自律上限下(xià)调也(yě)是要将存款产(chǎn)品线的调整进行(xíng)统一，全面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素，银行从(cóng)自身(shēn)经营情况考虑(lǜ)，顺应市(shì)场趋势，通过自律(lǜ)机制协(xié)调调降负债(zhài)成本，有利(lì)于提(tí)升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚(xū)，更好的落实央(yāng)行宽信用(yòng)的(de)政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中国的(de)存款利率管控为上限管控(kòng)，贷款利(lì)率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利(lì)率(lǜ)下限管控彻底取消(xiāo)。存(cún)款利率定价方式的改变(biàn)也拉(lā)开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮(lún)大规模(mó)存(cún)款利率下降(jiàng)，主要是大行和股份行(xíng)参(cān)与，今年以(yǐ)来的调(diào)整更多是延续(xù)去年9月这一轮存(cún)款利率下调，中小银行(xíng)补(bǔ)充下(xià)调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来的(de)激励为(wèi)主引入惩罚措施，加(jiā)速了中小银行存款利率补(bǔ)降的(de)进度。就今(jīn)年的经济背(bèi)景(jǐng)而(ér)言，疫(yì)后(hòu)脉冲式(shì)复苏后经济(jì)边际走(zǒu)弱，经(jīng)济修复存在波折。目前(qián)居民(mín)超额储蓄(xù)高(gāo)增，实(shí)体融资(zī)需求有限，银(yín)行存款增加，降低存款利率可以(yǐ)引导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套(tào)利，助力经济(jì)增长。从银行的角度，净息(xī)差不(bù)断压缩(suō)，银行(xíng)经营压力增大，调整(zhěng)存(cún)款成本成为改善息(xī)差的重要手段。

　　光大保德(dé)信基金：下(xià)调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类存(cún)款收益，延续近期(qī)银行存款利率调(diào)降的(de)趋(qū)势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业(yè)银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中(zhōng)小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化，符合“不搞大水漫(màn)灌(guàn)”、“盘活存量(liàng)资金”的定(dìng)位。

　　德邦(bāng)基金：存(cún)款利(lì)率(lǜ)机制创设(shè)以来，两轮利率调降都集中在活期(qī)和定期存(cún)款，实际上忽略了这些介于活期和定期存(cún)款(kuǎn)之间的存(cún)款(kuǎn)的(de)利率调(diào)整(zhěng)，当下有必要一次(cì)性调整通知存款(kuǎn)和(hé)协定存款(kuǎn)利率上(shàng)限，保证存(cún)款利率下调(diào)的有(yǒu)效性(xìng)。银行(xíng)一季度净息差(chà)水平均创历史新低(dī)，上市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有效(xiào)降低银(yín)行负债成本(běn)，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来(lái)大趋(qū)势吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月(yuè)份社融数据，居(jū)民贷款偏(piān)弱之(zhī)外，企(qǐ)业贷款也在(zài)边际转弱，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款同比多增(zēng)幅度较(jiào)大。在这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还(hái)要进一(yī)步观(guān)察5-6月(yuè)信贷情(qíng)况。对于(yú)存款利率，2023年银行息差(chà)压力增(zēng)大，控制存款成本成(chéng)为(wèi)当务(wù)之(zhī)急。中(zhōng)小银行或有动力持续(xù)主动(dòng)下调(diào)存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此银行降息潮可(kě)能仍(réng)聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此(cǐ)外，广义(yì)上的(de)降息潮不(bù)仅仅集中(zhōng)在(zài)银(yín)行领(lǐng)域。以地(dì)方债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区地方债发行利(lì)差(chà)降至10Bp，未来(lái)仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理(lǐ)，对(duì)于资质较好的发债主体，其信用债收(shōu)益率仍有下行(xíng)趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率(lǜ)的方向(xiàng)仍是(shì)由实体经济资(zī)金(jīn)供需(xū)决定的，而央(yāng)行的(de)政策利率、基准利率在一(yī)方面(miàn)要合适顺应市(shì)场环境，一方面(miàn)也(yě)代表着政策意愿强调信号意义的作(zuò)用(yòng)。今年是真正(zhèng)疫后复苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内(nèi)生动(dòng)力不(bù)强需求(qiú)不(bù)足的(de)情(qíng)况，央(yāng)行已经(jīng)通过降准(zhǔn)以及结(jié)构性(xìng)货币政策等多项举措给予了实体经(jīng)济所需的(de)一定的(de)资金投放支持(chí)，有效(xiào)降低了实体综合融资成本，后续(xù)需要财政政(zhèng)策产业政(zhèng)策等配(pèi)套政策继续激活内生动力扭(niǔ)转预期(qī)。

　　当前央行需要观察跟踪经(jīng)济运行(xíng)情(qíng)况，短(duǎn)期调(diào)整政策(cè)利率的概(gài)率不大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故从(cóng)银(yín)行资产端的角度来讲，贷(dài)款利(lì)率或仍(réng)维(wéi)持低(dī)位，后续是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调(diào)要看实体经济(jì)复苏的(de)情况。银行负(fù)债端(duān)，存款基准利率下调的概(gài)率不大，而存(cún)款(kuǎn)利率上限的(de)调整空间仍(réng)存在，而是否进一步下调要看(kàn)银(yín)行(xíng)自身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：2022年(nián)4月，人民银(yín)行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调(diào)整(zhěng)机制，自(zì)律机制(zhì)成员(yuán)银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存(cún)款利率(lǜ)水平。在存款利率(lǜ)市(shì)场化调整机制作用下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年8月(yuè)大行分(fēn)别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增存(cún)款利(lì)率市场(chǎng)化定(dìng)价情(qíng)况作为(wèi)合格审慎评估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差(chà)进而保持(chí)贷款利率维持低(dī)位或继续下(xià)行，最终(zhōng)有利(lì)于社会(huì)融资成本下(xià)行。

　　德(dé)邦基金(jīn)：从日前公布的金融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际弱修复趋势(shì)或仍在。近期国债利(lì)率持续下行，银(yín)行间利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月(yuè)社融(róng)信贷低于预期，国内(nèi)降息预期被进一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目(mù)前，我(wǒ)国国(guó)有(yǒu)大型商业(yè)银行和股(gǔ)份(fèn)制商(shāng)业(yè)银行(xíng)的定期存款利率已告别(bié)“3时(shí)代”。压(yā)降存(cún)款成本(běn)仍是(shì)大(dà)势所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平(píng)均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力(lì)加剧明显，监管层面有动(dòng)力去持续推(tuī)动存款利(lì)率下(xià)降，来保障银行合理(lǐ)利差范(fàn)围，增(zēng)加银(yín)行信(x北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ìn)贷投(tóu)放的动力。

　　另一方(fāng)面，居民(mín)避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大的基础上，银行自身(shēn)也有(yǒu)动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中国基金(jīn)报：协(xié)定存款(kuǎn)、通(tōng)知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基(jī)金：一方面(miàn)银行息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银行主动跟随下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)。另一(yī)方面，由于此前经(jīng)济(jì)下行影(yǐng)响，投资者悲观预期(qī)被(bèi)放大(dà)，大量资金(jīn)集中在银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)端，此次(cì)存款利率下调也有望带动存(cún)款资(zī)金的释放(fàng)，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调(diào)降通知释放(fàng)了(le)以下信号(hào)：①减轻银行息差压(yā)力。本次下调将引导银行的对(duì)公活期(qī)成本下降，存款降价叠加资产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增(zēng)强银行内生(shēng)资(zī)本补(bǔ)充能力；②减少企业及(jí)居(jū)民的短期存款意(yì)愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)集中在(zài)以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存款定(dìng)价秩序，减少存款定价的无序(xù)竞争。此前，部(bù)分中小银行(xíng)的协定存款和通知存款定价过高，会对(duì)遵守(shǒu)自律(lǜ)机制(zhì)、定价(jià)较低的银行(xíng)产生揽储冲击。本次(cì)上(shàng)限下调后会普遍降低中小行(xíng)协定存款及通知存(cún)款利率，减少中小(xiǎo)银行(xíng)间揽储恶意竞争，而(ér)对(duì)股份行及国有大行影(yǐng)响较(jiào)小。②长端利率下行(xíng)仍有空(kōng)间。市场降息(xī)预期(qī)升(shēng)温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户(hù)在(zài)商业(yè)银行的活期(qī)类存款收益，使得(dé)对(duì)公客户活(huó)期存款收益向(xiàng)对私(sī)客户看齐(qí)，一方面有助于(yú)缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势，另(lìng)一方面有利于(yú)引(yǐn)导超(chāo)额储蓄向消费(fèi)投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率(lǜ)自(zì)律上限调(diào)整降(jiàng)低了银行负债(zhài)成(chéng)本，目前上市(shì)银行协(xié)定存款占总存款的比重在13％左右，重新(xīn)规定协定利率上限(xiàn)后，预计行业资金(jīn)成本可以缓(huǎn)释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面(miàn)可以限制高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特(tè)别是降低(dī)银(yín)行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银行(xíng)负债及经营压力。此外，银(yín)行负债端(duān)成本(běn)的下(xià)降使得银行盈(yíng)利能力(lì)增(zēng)强(qiáng)，进(jìn)一步打(dǎ)开了(le)资产端收益(yì)率下(xià)行的空间(jiān)，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中国(guó)基金(jīn)报：未(wèi)来存款利率是否还有进一步下降的(de)空间？对股债市(shì)场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金：近年来(lái)，贷款和(hé)存款利率的非(fēi)对称下行使得(dé)商业银行净(jìng)息差(chà)已逼近1.8％的(de)监管下(xià)限，经营(yíng)压力倒逼存款利率有进一步调(diào)降的预期。一方面(miàn)，为支(zhī)持实体经济，政策导(dǎo)向(xiàng)下贷款加权平(píng)均(jūn)利率创有统计以来(lái)新低，2022年12月金(jīn)融机构(gòu)人民币贷款(kuǎn)加(jiā)权平(píng)均利率较2020年(nián)初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上(shàng)的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份(fèn)额考核(hé)压(yā)力(lì)使得各行下调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存款(kuǎn)平均(jūn)成(chéng)本率基本持(chí)平。贷款和存款利率的非对(duì)称下行作用下(xià)，2022年(nián)12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于降(jiàng)低全社(shè)会(huì)无风险收益(yì)率，利多永(yǒng)续经营性质的票息资产(chǎn)，比如(rú)利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍(réng)然有(yǒu)下降的趋(qū)势和空间(jiān)。从银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年(nián)以来由(yóu)于存款定期化，活期(qī)存款占比明显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息(xī)率有所抬升(shēng)，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款收益率大幅下(xià)行，大幅加(jiā)剧了银行息差压力，这使得控制(zhì)存款成本(běn)尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超额(é)储蓄高增、企(qǐ)业存款提升(shēng)、消费复(fù)苏较慢，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存款利率(lǜ)下降，促进存款流向消费(fèi)和实际投(tóu)资(zī)。短(duǎn)期(qī)看(kàn)，存款利率下调带动流动(dòng)性(xìng)继续进入(rù)债市，中短期利率，特别(bié)是中短期(qī)信用(yòng)债(zhài)利率(lǜ)仍有下行空(kōng)间。如果经济复苏(sū)较(jiào)强(qiáng)，流动性也(yě)有可能进入股市，利好(hǎo)权(quán)益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进一步(bù)降低贷款利(lì)率的(de)紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。考虑到存(cún)量(liàng)贷款重定(dìng)价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看，有(yǒu)望(wàng)带动存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全社会利率水平，利好债券，同时(shí)股票市场中(zhōng)，对流动性(xìng)敏(mǐn)感的股票也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从(cóng)本(běn)次降息释放的信号来看，是否意味着货(huò)币政策(cè)进一步宽松？货(huò)币政策充裕延续(xù)，但(dàn)解读为边际再宽松(sōng)为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行报告(gào)以及(jí)2023年一季度货政例会(huì)均表明(míng)当前(qián)货币(bì)政策基调未(wèi)变，“精准有力”仍(réng)是第一要(yào)求(qiú)，而在(zài)此基础上强调“着(zhe)力(lì)支(zhī)持扩大内(nèi)需(xū)，为实(shí)体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当(dāng)前长端利率仍有下行空间(jiān)，但(dàn)这一调降是(shì)针对银行(xíng)协定(dìng)存款及通(tōng)知存(cún)款利(lì)率自(zì)律上限，而非(fēi)直接调降(jiàng)挂牌(pái)存款利率，存款利率(lǜ)下调并不(bù)等于政(zhèng)策利率就必须进行对(duì)等下调，市场(chǎng)不应视为降息的确(què)定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性

　　中国基(jī)金报(bào)：当前(qián)利率环境下，普通投资者应该(gāi)如(rú)何守住自己的(de)钱袋子？你有什么建(jiàn)议(yì)？

　　邹(zōu)德立：普通(tōng)投(tóu)资者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存款利率下(xià)降的背景下(xià)，短债基金以及(jí)其他固收类基金在具一(yī)定流(liú)动(dòng)性的同时，相较活期(qī)存款和相当部(bù)分的银行理财产(chǎn)品，具有一(yī)定的(de)超额收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏(piān)好适(shì)中(zhōng)投(tóu)资(zī)者的合适(shì)投资(zī)工具(jù)。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债券(quàn)市场利(lì)率整体下行，4月(yuè)以来下行加速，当前无论从绝(jué)对利率水(shuǐ)平(píng)还(hái)是从信用(yòng)利差，都回到了较(jiào)低历史分位数水(shuǐ)平(píng)，虽然债(zhài)市多(duō)头环境(jìng)仍未改变，但一致预(yù)期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈利空间被压(yā)缩，若看不(bù)到(dào)央行货币政(zhèng)策增量政策，后续(xù)或进(jìn)入震(zhèn)荡环(huán)境，而存量博弈交易下也(yě)可能会放大市场波动。

　　对(duì)于普通投(tóu)资者来说，在(zài)这(zhè)样的环境下尽量选择防守类(lèi)型的产(chǎn)品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基(jī)金中要(yào)选择久期(qī)短(duǎn)流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的(de)产品。

　　德(dé)邦基金：随着经(jīng)济高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月(yuè)底政治局(jú)会(huì)议从疫情后稳增长转向中长期调结构(gòu)，政(zhèng)策发力预期下(xià)降，市(shì)场对(duì)经济的“弱(ruò)复苏”预(yù)期进一步强(qiáng)化，因此股票市场(chǎng)也进入到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略(lüè)往往(wǎng)跑赢市场(chǎng)。因此在当前环境(jìng)下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低，高股息(xī)的个(gè)股。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环(huán)境，需(xū)要(yào)我们识(shí)别金(jīn)融陷阱，抵挡(dǎng)住(zhù)金融陷阱的(de)诱惑(huò)，比(bǐ)如面(miàn)对收益率高达20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普通投资者而言，如(rú)果不具(jù)备相(xiāng)关专业知识，可(kě)以(yǐ)选(xuǎn)择把投资理财(cái)交给少数(shù)专业的人来(lái)做，让优(yōu)秀(xiù)的基金经理管理自(zì)己(jǐ)的钱袋(dài)子。具备一(yī)定投(tóu)资(zī)能力(lì)和(hé)风控能(néng)力的(de)人士可通过(guò)理财和投资试图跑(pǎo)赢通胀(zhàng)，但前(qián)提(tí)条件(jiàn)是做好风控，选择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏好(hǎo)的方向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金(jīn)：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为(wèi)保持资金保(bǎo)值增(zēng)值，投资者(zhě)在(zài)评估自身(shēn)风险承受能(néng)力后可适当(dāng)考虑公募货币基金、公募中短债基(jī)金、商业(yè)银行现(xiàn)金管理(lǐ)类产(chǎn)品等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的(de)产品。

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