自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金中国有多少万大军，中国多少万兵力”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看来，电子中国有多少万大军，中国多少万兵力、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公(gōng)司中国有多少万大军，中国多少万兵力的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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