本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(g共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放uān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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