看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升(凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音shēng)温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因(yīn)周五回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了(le)多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间(jiān)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价(jià)格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出(chū)了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜(yí)，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜(cài)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计(jì)将会(huì)继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低位，预(yù)计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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