总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科毁掉一个老师最好的办法创板改革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制毁掉一个老师最好的办法度等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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