全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗p>

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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