昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议(yì)院议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在(zài)可自由支配开支方面(miàn)的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可能达成的不会是一份长达数百页、可能(néng)需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含几个(gè)关(guān)键(jiàn)数字的精(jīng)简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支(zhī)，但让议(yì)员们在未来(lái)几个(gè)月通过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据(jù)美国联邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支配支(zhī)出(chū)达(dá)到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做(zuò)出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的(de)六个月(yuè)来首(shǒu)次面(miàn)对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对全(quán)球宏观经济形(xíng)势的评估。美(měi)国加息阻碍(ài)了(le)油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的(de)最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的(de)某次(cì)会议上再度加(jiā)息25个基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息(xī)的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约升至(zhìcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基(jī)点，这(zhè)代表市场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联储加息(xī)规(guī)模通常(cháng)都是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美(měi)油均(jūn)止步(bù)三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟(wěi)达(dá)早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于38cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊0美元(yuán)，创盘(pán)中(zhōng)和收盘(pán)历史(shǐ)新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大(dà)关一步之遥，有望成为全球第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔(ěr)的(de)市(shì)值(zhí)。英伟达(dá)创美股史上(shàng)最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据(jù)显示(shì)，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据中(zhōng)心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达(dá)预计第二(èr)财季营收将达到(dào)110亿美(měi)元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的(de)热潮(cháo)中获得的(de)利益远超(chāo)人们(men)预期。英(yīng)伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适(shì)合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或(huò)半年(nián)多(duō)以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑(hēi)色高(gāo)级研(yán)究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美(měi)国两党(dǎng)对于政府债务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍(réng)没有(yǒu)达成一(yī)致，随着截止日(rì)期临(lín)近(jìn)，市场各方的(de)避(bì)险观望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继续加息(xī)的可(kě)能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍形(xíng)成一定压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布(bù)的社融(róng)和固定资产投资(zī)等经(jīng)济(jì)数据略低于市(shì)场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关(guān)联(lián)性(xìng)较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因(yīn)素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料(liào)价格的大(dà)幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产动力(lì)。在(zài)行(xíng)业利润(rùn)尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不(bù)及预期以及(jí)原料(liào)成本(běn)持(chí)续(xù)下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在(zài)需(xū)求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产业(yè)研究(jiū)主管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示，自今(jīn)年(nián)3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离(lí)此前预期有较大(dà)差距，叠加(jiā)今(jīn)年年(nián)初(chū)以来市场对下游需求(qiú)的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市(shì)场(chǎng)供(gōng)需(xū)阶段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半年的粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策也进一步压低(dī)了钢(gāng)铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者，主cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(zhǔ)要有以下(xià)三个方(fāng)面的(de)问题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能(néng)会大幅下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策(cè)刺(cì)激(jī)还比较有限，当前内(nèi)需虽然(rán)未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直(zhí)低(dī)于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度(dù)以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国(guó)内市场利空在(zài)价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期市场表现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利空可能来自(zì)海(hǎi)外(wài)，6月出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板(bǎn)材(cái)供应压(yā)力会明显增(zēng)加(jiā)，产量也面(miàn)临继续压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期(qī)后，国(guó)内下一(yī)个相对(duì)重要的政(zhèng)策时(shí)点可能在7月的半年度经济数(shù)据公布后，在此之(zhī)前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)的确(què)立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过(guò)目前(qián)焦煤(méi)进口通关(guān)及铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货(huò)已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后(hòu)续(xù)钢(gāng)矿品种止(zhǐ)跌(diē)需(xū)要(yào)具备两个条件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善市(shì)场对于后期供需(xū)平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情况来(lái)看，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤(méi)炭市场情(qíng)绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤(méi)价格有加(jiā)速(sù)下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期(qī)的价(jià)格区(qū)间(jiān)有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自(zì)政(zhèng)策面(miàn)和市场力(lì)量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年显现、国际(jì)局势缓和(hé)以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等(děng)因素(sù)，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前(qián)的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示(shì)，当前钢铁产(chǎn)业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此在后续进入减(jiǎn)产(chǎn)期间后(hòu)，钢材(cái)价(jià)格(gé)下跌(diē)一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动行(xíng)情出现阶段反弹。

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