财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树表示，上海车(chē)展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车(chē)消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的观望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产业(yè)人(rén)士分析称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢(huī)复(fù)生(shēng)产，排产相比一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库(kù)存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停(tíng)的产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最乐观者预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在不到(dào)半年时间(jiān)跌(diē)去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大(dà)幅下(xià)降也(yě)不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在(zài)他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的(de)合(hé)理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业(yè)内人士和(hé)分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)反弹为信号，一系(xì)列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑，叠家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游(yóu)材料(liào)价格变(biàn)化(huà)来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸(suān)锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也出(chū)现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存(cún)也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购(gòu)方(fāng)面，电池(chí)厂(chǎng)商和下(xià)游(yóu)车企已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动(dòng)产(chǎn)业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过(guò)往年。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电(diàn)产业中(zhōng)上游(yóu)的(de)订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企(qǐ)业(yè)重新开(kāi)启月度采购谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集中爆发家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利trong>。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大(dà)，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来的(de)碳(tàn)酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁(níng)德时代的(de)宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程(chéng)之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的(de)运(yùn)作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料(liào)到电池，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环(huán)节的价格(gé)以及(jí)供需变化也(yě)将变得更(gèng)加(jiā)平(píng)衡且具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端(duān)稍(shāo)有好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获(huò)利(lì)、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段(duàn)时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲(chōng)击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度(dù)销量(liàng)2006吨(dūn)，销量(liàng)环(huán)比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断压低(dī)碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮(lún)锂价(jià)下降(jiàng)中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节(jié)的(de)大量中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入(rù)局的(de)新公司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示，这一轮价格下(xià)降长期利(lì)好中国最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最(zuì)大的(de)新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的(de)血(xuè)，使他们更能(néng)承(chéng)受(shòu)价(jià)格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着(zhe)，这两(liǎng)家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交(jiāo)易价(jià)格也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利期下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车(chē)市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一(yī)些车企的三年(nián)长单。另一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损。