美国银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产(chǎn)出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地(dì)区银(yín)行传出考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的(de)投资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其核(hé)心(xīn)存(cún)款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被出售后(hòu)，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资本(běn)密集型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行(xíng)倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士(shì)周四(sì)报道，美国联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临(lín)的做(zuò)空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机(jī)构(gòu)越(yuè)来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其他(tā)金融(róng)机构(gòu)账户上的钱(qián)的(de)安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担(dān)心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时(shí)期(qī)测量(liàng)过这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数(shù)据(jù)显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开(kāi)货币政(zhèng)策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年(nián)7月以来已(yǐ)连续(xù)7次(cì)上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不(bù)过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油(yóu)市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观(guān)集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍(réng)未解(jiě)决(jué)，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布(bù)的一份(fèn)评估(gū)文(wén)件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层(céng)面再次(cì)进(jìn)入集(jí)中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性(xìng)较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出(chū)现，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于(yú)美(měi)联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接下(xià)来的(de)议息会(huì)议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前(qián)原油(yóu)还(hái)是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的(de)影响仍需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多(duō)少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分(fēn)析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥(lì)青生产(chǎn)利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份(fèn)基(jī)建(jiàn)乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存(cún)持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关(guān)注(zhù)沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破(pò)670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大(dà)期货研(yán)究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯(wén)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了告诉记者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(mě仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了i)元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向(xiàng)下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化(huà)等(děng)有检修计(jì)划，但由(yóu)于(yú)高加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油(yóu)逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了