本(běn)周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需求疲弱为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波(bō)折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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