今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海(乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(y乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思íng)业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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