大家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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