近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的(de)比喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化(huà福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗)也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资(zī)本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成为了(le)炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数(shù)千(qiān)万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)，此轮未(wèi)披(pī)露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最(zuì)为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下(xià)是笑(xiào)果文(wén)化走向(xiàng)扩(kuò)张(zhāng)的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之(zhī)后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)在(zài)国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀(福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗xiù)又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求(qiú)的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事(shì)件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一(yī)些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还(hái)提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第三(sān)大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让担(dān)任(rèn)吐槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人及编剧(jù)的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面(miàn)最广的(de)是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合作(zuò)的(de)长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内(nèi)的发展历(lì)程要(yào)短得多也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题(tí)榜首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的(de)脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)乎(hū)并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大(dà)的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作的(de)不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线之上，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱(yú)行业中的一(yī)员，和(hé)这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因。

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