总市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音挥科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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