北京时间周五晚间(jiān)，备(bèi)受关注的4月美(měi)国非农(nóng)数据出炉，其(qí)中新增就业25.3万人，高(gāo)于预期的18万人，打断了此前两(liǎng)个(gè)月连(lián)续环比下降的节奏；失业率继(jì)续(xù)下降至3.4％；更受关注(zhù)的平均小(xiǎo)时工(gōng)资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可(kě)以被视作利好的是，美国(guó)劳工(gōng)部将(jiāng)今年2月和3月非农数据均大幅下(xià)修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随(suí)着焦点转换，本周(zhōu)持续(xù)承压的美国地区银行股也获得喘息的机会(huì)。截(jié)至发稿，周五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司(sī)；美元(yuán)指数短线(xiàn)拉升(shēng)35点(diǎn)；美(měi)国10年(nián)期国债收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白(bái)银(yín)期货(huò)7月(yuè)合约收于(yú)25.93美元/盎(àng)司(sī)，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大(dà)期货高级宏观分析师周之云告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，周五晚间公(gōng)布的非农数据远高(gāo)于前值(zhí)且显著偏离投行们(men)预测(cè)的中值。此前公(gōng)布的ADP数(shù)据(jù)在3月份(fèn)增(zēng)加14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人，增(zēng)长幅度达到(dào)9个月以来的最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国(guó)4月(yuè)非农数据(jù)公布后，美股期货短线(xiàn)走低，美(měi)元(yuán)指数短线拉(lā)升，贵金属下跌(diē)。尽管科技(jì)和金(jīn)融行业(yè)持续裁(cái)员，但不断下降却仍然高企(qǐ)的劳动力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵(dǐ)消了(le)裁员的影响，也超过了信贷紧缩带(dài)来的大(dà)约2.5万招聘减少。4月非(fēi)农就业的季节性(xìng)因素(sù)相对于(yú)新(xīn)冠大流行前也有了有利(lì)的发展(zhǎn)，为(wèi)就业人数(shù)的增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过(guò)，我们还是应(yīng)该对就业数据保持一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时(shí)候，美(měi)国3月份的就业机(jī)会和劳动力流动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职位空(kōng)缺继续下降(jiàng)，为连(lián)续第三个(gè)月下跌(diē)，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现(xiàn)在确实指向(xiàng)了(le)与其他(tā)劳动力市(shì)场数据相同的方向：劳动力市场正在降温。包括最近几周的(de)首(shǒu)次申请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数也(yě)呈现(xiàn)上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认为，加息(xī)会导致消(xiāo)费者信贷和企业融资成本上升，进(jìn)而(ér)迫使雇主削减支出包括裁员等(děng)，从而减(jiǎn)缓经济(jì)增长。短(duǎn)期强劲的非农就(jiù)业数据会(huì)让市场对于下半年(nián)货币政策放松进程有所改变，进(jìn)而对商品的流动(dòng)性溢价部(bù)分有所减少，但从中(zhōng)长(zhǎng)期来看，美(měi)国会(huì)继续朝着衰退(tuì)的方向前进，后市继续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月非农(nóng)就业新增人数(shù)超(chāo)预期将引导贵金属(shǔ)步入调整。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月的大(dà)幅冲高(gāo)主(zhǔ)要受(shòu)益于其金融属性(xìng)，尤其是市场预计(jì)5月是美联储最(zuì)后(hòu)一(yī)次加息，且预计9月(yuè)之后可(kě)能(néng)降息，这导致(zhì)美元名义利率(lǜ)回落(luò)，在通胀(zhàng)温和回落的情况下，美元实际利率有(yǒu)了明显(xiǎn)的(de)下(xià)行。”广州金控(kòng)期货研究所副总经理程(chéng)小勇说。

　　记(jì)者(zhě)注意到，5月3日，美联储议息会(huì)议如期加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，将政策利率联邦基金利率(lǜ)的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记者发布(bù)会(huì)上(shàng)的讲话(huà)暗示加(jiā)息临近尾声，因此(cǐ)美元指数和美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然而(ér)，美(měi)联储(chǔ一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)会后声(shēng)明表示，委一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句员(yuán)会将密(mì)切关注未来发布的信(xìn)息(xī)，并(bìng)评(píng)估其对(duì)货币政(zhèng)策(cè)的影响，且鲍威尔在新闻发(fā)布会上表示，美联储(chǔ)焦点仍在双重(zhòng)使命上。这(zhè)意(yì)味着(zhe)美(měi)联储是(shì)否结束加息需要看到通胀明显回落。至于是否要开始降息，需要看到就业(yè)市场出(chū)现明(míng)显恶化。从历史经(jīng)验来看，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息看通(tōng)胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期货贵金属分析师(shī)从(cóng)姗姗告诉(sù)记者，美(měi)国银行业风波(bō)持续(xù)发酵、经济(jì)走弱预期升(shēng)温叠加市场预期美联(lián)储年内或(huò)将(jiāng)降(jiàng)息，贵金属振荡(dàng)偏强运行。美国就业数据(jù)超(chāo)预(yù)期(qī)，美债(zhài)收(shōu)益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份超(chāo)预(yù)期(qī)的非(fēi)农报告，这让美联储陷(xiàn)入困(kùn)境(jìng)，美联储(chǔ)希望(wàng)暂停加息，甚至可能很快就需(xū)要降息(xī)，但(dàn)就业市(shì)场(chǎng)并不配合(hé)，美国就(jiù)业市场依然强劲，美(měi)联储可能在长时间内(nèi)维持高(gāo)利率。

　　光大期货贵金属分析师(shī)展(zhǎn)大鹏(péng)告(gào)诉记者，4月美(měi)国非农就业(yè)数据(jù)和时薪(xīn)增速全面超预期，表(biǎo)明美国当前劳动力市(shì)场仍十分强(qiáng)劲，美联储控通(tōng)胀压(yā)力(lì)加大，这也就(jiù)意味着美联(lián)储可能会在较长时间内(nèi)维持高利(lì)率环境，且6月再次(cì)加息的预期开始(shǐ)回升。一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句p>

　　“美(měi)国(guó)非(fēi)农数据强于预期或在(zài)短期(qī)提振(zhèn)美元(yuán)指数和(hé)美债收益率(lǜ)，从而(ér)打压贵金属的(de)涨势，但(dàn)中期(qī)看，美联储5月会议加息25BP后(hòu)暗示(shì)停(tíng)止加息，货币政策进入新阶段，市场将加大对(duì)下(xià)半(bàn)年降(jiàng)息的(de)博弈，贵金(jīn)属(shǔ)将获得提振(zhèn)而走强，使(shǐ)均值平台不(bù)断上移(yí)。”广发期(qī)货(huò)贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储(chǔ)停(tíng)止降(jiàng)息后的表现来看，尽管此后美国经济仍市场偏强(qiáng)运行一段时间，失业率继(jì)续走(zǒu)低(dī)，但美联储并未再次加息，而贵金(jīn)属则在美债收益率(lǜ)持(chí)续下(xià)行的(de)情况下，呈现振荡走(zǒu)强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率相对(duì)更(gèng)高，而黄金价格对降息(xī)并未提前预期(qī)更多。

　　虽然目(mù)前距离降息(xī)仍(réng)有时间，美联储表示(shì)美国银行系统仍健康并(bìng)有弹性，但高利率环(huán)境下(xià)美国(guó)银行系(xì)统风(fēng)险(xiǎn)并未(wèi)解除，在第(dì)一共和(hé)银行宣布被接管收购后，因银行业长期存在的弱点(diǎn)，又有多(duō)家区域(yù)性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍(réng)在(zài)持续流出使银行(xíng)融资成本正在攀升(shēng)，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四(sì)季(jì)度2.6％的增(zēng)速大幅放缓(huǎn)，而且远不及预期的1.9％，具(jù)体看(kàn)企(qǐ)业投资和(hé)库存对GDP拉(lā)动转负，但消(xiāo)费(fèi)的拉动上升(shēng)反映出一定的韧性。未来随着经济下行压力(lì)不断上升，市场预期(qī)下半年美国GDP将出(chū)现负(fù)增(zēng)长。“总体上在风险(xiǎn)和衰退(tuì)的共(gòng)同影(yǐng)响下，美债收(shōu)益率和美元指(zhǐ)数将(jiāng)持(chí)续承压，避险需求提(tí)振下，贵(guì)金属价(jià)格有望再创历史新高(gāo)，长(zhǎng)线可维(wéi)持逢低买入配置(zhì)思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期权把(bǎ)握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介绍说(shuō)，从(cóng)黄金的(de)供需数(shù)据来看，黄金的(de)需求实际上是明显(xiǎn)下降的。世(shì)界黄(huáng)金协会公(gōng)布(bù)的数(shù)据显示，今年(nián)第一(yī)季度剔除(chú)场外交易(yì)的全球黄金需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各国央行和(hé)中(zhōng)国消(xiāo)费者需求(qiú)较高，但其(qí)余投资者购买(mǎi)量(liàng)的减少抵消了这一增长。其中对黄金(jīn)价格其关键作用(yòng)的(de)黄金投资需在一(yī)季度同比下降50％左右，较去年(nián)四季度有所增长，大约(yuē)为(wèi)273.74吨，去年同(tóng)期(qī)高达558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方面的黄(huáng)金(jīn)需(xū)求为302.41吨，高(gāo)于去(qù)年同期的287.74吨，但低于(yú)去年四季度(dù)的(de)340.25吨；黄金ETF及类似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去(qù)年同期(qī)高达270.67吨。白银(yín)方面，由于美国经济指标(biāo)耐用(yòng)品订单等指标走弱，商品(pǐn)属性更强的白银(yín)因(yīn)需求受经济下行拖累而涨(zhǎng)幅受限。因(yīn)此，金银比价(jià)大概率继续攀(pān)升。世界白银协会预计2023年白银实(shí)物消(xiāo)费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在议(yì)息前已经被(bèi)充分计提，议(yì)息前的谨(jǐn)慎转变为议息后的(de)乐观，因此黄(huáng)金市场(chǎng)一度(dù)表现为极为乐(lè)观，伦敦现货(huò)黄金甚至创出了(le)历史新高。

　　“目(mù)前欧美央(yāng)行(xíng)加息靴子落地，且银行(xíng)业风险仍在蔓延，避险情(qíng)绪提振贵金属价格。此外(wài)，随(suí)着经(jīng)济走(zǒu)弱(ruò)预期升温，预计美(měi)联储下半年(nián)大概率暂停加(jiā)息并(bìng)将(jiāng)进入降息(xī)周(zhōu)期，实(shí)际利(lì)率或将继续(xù)下行，贵金属(shǔ)中长期仍(réng)具(jù)有较(jiào)高配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对于黄金而(ér)言，市(shì)场寄希望于美联储最后一次(cì)加(jiā)息落(luò)地然后转降息预期，从而刺激价格继续高走，从(cóng)这个角度(dù)考虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性。但(dàn)当(dāng)前(qián)美(měi)通胀(zhàng)仍在(zài)高位，美联储货币紧缩动作并没有结束(shù)，官员们的(de)讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间，且高利率环境到(dào)底(dǐ)会对经济和(hé)金(jīn)融市场产(chǎn)生怎(zěn)样的影响也(yě)未可知(zhī)，因此在当前看多(duō)观(guān)点出奇一致(zhì)，且海(hǎi)外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀(pān)高的(de)观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句