金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多但是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的(de)方式(shì)入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家(ji卅是什么意思，卅是什么意思,读音卅是什么意思，卅是什么意思,读音ā)玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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