来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析(xī)研究当前经济形势和经济工作。今年以来，经济增长好于(yú)预(yù)期。不(bù)过(guò)当前经济恢(huī)复性好转(zhuǎn)，内生动力还不强，需求仍然不足。所以，稳增长基调延(yán)续，短期政策不(bù)太可能转(zhuǎn)向收紧，但是面对高质量发(fā)展要求，也没增量刺激政策。未来扩大(dà)需求(qiú)主要依靠自发修复消费，主动稳定投资。此外，产业(yè)政策方面强调“实体(tǐ)经济”支撑，防风险仍然是重(zhòng)点(diǎn)任(rèn)务。整体看，二季度经济修复速度(dù)或(huò)将放缓，政(zhèng)策相对克制 。

　　1

　　政策不(bù)转(zhuǎn)向

　　本次(cì)会议首先(xiān)强调了今年的成(chéng)绩，即(jí)“经济(jì)增长(zhǎng)好于预期”，“市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势”。从一(yī)季度公布的数据(jù)看，确实好于(yú)去年四季度时的(de)预期。但(dàn)随后(hòu)会议(yì)也提到“经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不(bù)足”。这也使得经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的阻力，推(tuī)动(dòng)高质量发展仍需要克服不(bù)少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　我(wǒ)们的理解是(shì)，一季度GDP同比(bǐ)增速为4.5％，相比去年(nián)四季度有明(míng)显改善(shàn)，但(dàn)距离(lí)疫情之前(qián)2019年的(de)6％附(fù)近的增速，还有较大的(de)差(chà)距。所以，经济仍(réng)需政策呵护(hù)。尤其是一季度降准后，就业压力仍然(rán)存在，我们认为政策(cè)短期不会转(zhuǎn)向收紧。“恢复和(hé)扩大(dà)需求”是(shì)当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在。

　　2

　　稳(wěn)增长(zhǎng)：也没(méi)增量刺激

　　面(miàn)对(duì)高质量的发展要求(qiú)，会议强调(diào)经自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好济要实现“质的有(yǒu)效提升”和“量的合理增长”。这一点和去(qù)年(nián)经济工作会(huì)议精神一致(zhì)。这也意味着稳(wěn)增(zēng)长不会通过强(qiáng)刺(cì)激(jī)的方式，而是统筹推动(dòng)“经济运行持续(xù)好转”、“内生动力持续增强”、“社会预(yù)期(qī)持续改善”、“风险隐患持续化解(jiě)”。

　　对(duì)于(yú)稳增长的方式，会议(yì)要求“把发挥政(zhèng)策效力(lì)和激发经(jīng)营主(zhǔ)体活力(lì)结合起来”。我们(men)的(de)理解(jiě)是，下一阶段更多(duō)通过激(jī)发市场化的力量去推动(dòng)经济(jì)修(xiū)复，通过改革开放的方式(shì)激发(fā)高质(zhì)量(liàng)的增长。所以会议指出(chū)，要(yào)坚持“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各类所有制(zhì)企业公(gōng)平(píng)竞争(zhēng)、共同发展的法律(lǜ)法规障(zhàng)碍和隐性壁垒。各类企业都要(yào)依法(fǎ)合规经营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠(qiàn)问题(tí)。总体而言，政(zhèng)策刺激空间有限(xiàn)，主要还是以提振信心和(hé)预期、激发(fā)活力为主要手段，让经济(jì)自发的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发(fā)修复消费，主动(dòng)稳定投(tóu)资

　　会议(yì)提出，积极的财政(zhèng)政策要(yào)“加力提效”，稳健(jiàn)的货币政策要“精准(zhǔn)有力”，延(yán)续(xù)了去(qù)年12月会议的表述。对于政(zhèng)策的要求，本次会(huì)议强(qiáng)调(diào)“形成扩大需求的合力”自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好，而去年12月会(huì)议的相关表述是“加(jiā)强各(gè)类(lèi)政(zhèng)策协(xié)调配合(hé)”，这(zhè)说明扩大需求是未来的政策(cè)重心(xīn)。

　　一方面，自发(fā)修复(fù)消费(fèi)。“要(yào)多(duō)渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改善(shàn)消费(fèi)环境，促进文化旅游等服务消费”。提高消费，主要还是靠居民劳动收(shōu)入的自然修复(fù)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，主动(dòng)稳定(dìng)投资。尤其是基建投资(zī)，是政(zhèng)府主动稳增长的重点。会议提(tí)到(dào)，在超大特(tè)大城市积极稳步推进(jìn)城中村改造和(hé)“平急两用”公共(gòng)基础设施建设(shè)。

　　此 外(wài)， 会议强调，要把吸引(yǐn)外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸(mào)外(wài)资基本(běn)盘。要支持有条件(jiàn)的自贸试验区(qū)和自(zì)由贸易(yì)港(gǎng)对接国(guó)际高(gāo)标准经(jīng)贸规则，开(kāi)展改革开(kāi)放先行(xíng)先(xiān)试(shì)。

　　4

　　产业发(fā)展：看(kàn)重实体经(jīng)济

　　会议强调(diào)，加快建设现代化产业体系要以(yǐ)“实体经济”为(wèi)支撑。我们的(de)理解是，产业政策的重点是“实体经济”，这里的实(shí)体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济(jì)”相对应的。

　　会(huì)议(yì)明确“要(yào)夯(hāng)实科(kē)技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大新动能”；“要巩固(gù)和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设(shè)施建设(shè)和配套电网改造”。会议(yì)指出“要(yào)重(zhòng)视通(tōng)用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生态”，也(yě)提到了“重视防范(fàn)风(fēng)险”。我们认(rèn)为(wèi)，人工智能发展到一定程度，监管(guǎn)措施也(yě)必然会跟(gēn)上。此外，在互联网领域，要推(tuī)动(dòng)平台企业(yè)规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励(lì)头部(bù)平台企业探索创新(xīn)。

　　5

　　防风险也是重(zhòng)点

　　会议提出，“统(tǒng)筹做好中小银行、保(bǎo)险和(hé)信(xìn)托机(jī)构改革化(huà)险工作”；再次强调房住(zhù)不炒，“做(zuò)好(hǎo)保交楼(lóu)、保民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定(dìng)工作”；“要(yào)加强地方政府债(zhài)务(wù)管理，严控(kòng)新增隐(yǐn)性债(zhài)务”。我(wǒ)们认为(wèi)，房地产(chǎn)产业链、中小金融机构的(de)风(fēng)险(xiǎn)出清，仍(réng)是(shì)大(dà)势所趋(qū)，地(dì)方债务的风险也需要化解。所以(yǐ)今年(nián)和去年(nián)最大的不(bù)同是(shì)疫情(qíng)影响减弱，其(qí)他(tā)方面的经(jīng)济问(wèn)题依然(rán)是(shì)存(cún)在的。

　　整体看，二(èr)季度经济修复(fù)速度或将放缓，政策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好