本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind冀g是河北哪里的车牌数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北(běi冀g是河北哪里的车牌)交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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