本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前段工序的(de)核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代(dài)工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门经分(fēn)散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hò桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门u)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司(sī)自身技(jì)术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提(tí)供规划(huà)咨(zī)询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片(piàn)设(shè)计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法(fǎ)判断(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营(yíng)等(děng)综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及(jí)云终端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联(lián)网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩(jì)顶(dǐng)峰。

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