为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤yuè)6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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