美国(guó)银行业危机持续！

　　a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸危机升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其(qí)中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所有(yǒu)业务或(huò)部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继(jì)续(xù)暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出(chū)售(shòu)资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银(yín)行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常独(dú)特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密(mì)集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确(què)将最近(jìn)银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人(rén)士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估(gū)近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的(de)做(zuò)空压力(lì)”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸(yǐn)起官员及监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在银(yín)行或其他(tā)金融(róng)机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全(quán)。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静(jìng)的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化(ha4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸uà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预(yù)计(jì)，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低(dī)带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师(shī)高健告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银(yín)行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的(de)一份评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对(duì)股市和商(shāng)品等风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析(xī)称，目前美(měi)国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类(lèi)似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就(jiù)业市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的(de)背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的(de)表(biǎo)现是(shì)连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因(yīn)此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产(chǎn)油国(guó)为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再(zài)度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其(qí)他利多因(yīn)素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地(dì)，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联(lián)储(chǔ)连(lián)续(xù)大幅加息后对市(shì)场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要(yào)观(guān)察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将进(jìn)入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期货假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言(yán)，沥青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原(yuán)油价(jià)格下跌(diē)带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥(lì)青(qīng)利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前(qián)刚(gāng)需仍(réng)处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需(xū)求仍没(méi)有较(jiào)好的(de)表现。从下(xià)游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再(zài)有增量(liàng)。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助(zhù)于(yú)带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负(fù)荷(hé)或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的(de)利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企(qǐ)稳(wěn)，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现了(le)周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延(yán)续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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