美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可(kě)能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的(de)科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们(men)明确(què)将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人(rén)士周(zhōu)四报道，美国(guó)联(lián)邦和(hé)州政府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能(néng)性，白宫方(fāng)面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本(běn)周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通(tōng)过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近几相遇时间的公式 相遇时间怎么求(jǐ)日(rì)，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们(men)在银(yín)行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤亡，相遇时间的公式 相遇时间怎么求火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要(yào)数(shù)年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计(jì)加息(xī)500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分(fēn)析师高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机(jī)事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品等(děng)风险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级(jí)别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和(hé)2020年的走势(shì)。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留(liú)意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关(guān)注点(diǎn)在于美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的(de)走势(shì)类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高的(de)相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二(èr)是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的(de)基(jī)础。本(běn)周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽然实(shí)际(jì)落(luò)地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上(shàng)市(shì)场再度进入供(gōng)小于(yú)需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级别(bié)的行情。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美(měi)联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的(de)底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期(qī)数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了(le)成本端的(de)跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大(dà)期(qī)货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏(piān)紧的(de)格局将慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较(jiào)为积极，实(shí)际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，相遇时间的公式 相遇时间怎么求甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑(huá)的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月(yuè)4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的(de)织造(zào)、加弹开工率也(yě)出现了周度(dù)回升(shēng)的态势。最(zuì)大的(de)利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目(mù)前(qián)两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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