5月10日(rì)，有消(xiāo)息称部分银行相关(guān)部门收到《关于(yú)调(diào)整协(xié)定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限(xiàn)的通知》，四大国有银行协定(dìng)存(cún)款和通(tōng)知(zhī)存款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调中协(xié)定存款(kuǎn)更多是(shì)对(duì)公业务，而通(tōng)知存款则集中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知存款自律上限拟下调(diào)的背景、影响，后续货币政(zhèng)策走(zǒu)向等，记者采(cǎi)访了招(zhāo)商基金研(yán)究(jiū)部首席经济(jì)学家李湛、长城基金总经(jīng)理助理兼现(xiàn)金(jīn)管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏(péng)扬(yáng)基金固定收益副总(zǒng)监兼(jiān)鹏(péng)扬(yáng)利(lì)泽基金经理陈钟闻、平(píng)安(ān)基(jī)金、光大保德信基(jī)金、德邦基金等公(gōng)募(mù)基金公司及投研人(rén)士(shì)。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多(duō)是出于(yú)推进利率市场化改革深化大背景的(de)考虑。对银(yín)行(xíng)而言，存款利率下调有助于(yú)减少存款定价的(de)无(wú)序竞争，降低银行负债成本(běn)；同时(shí)本次降息有(yǒu)助(zhù)于促(cù)进投(tóu)资、消费，也(yě)被看(kàn)作是(shì)促进宏观经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得(dé)贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不会(huì)出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)：四大国(guó)有(yǒu)银(yín)行为(wèi)何下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限？周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释p>

　　李湛：我们认(rèn)为，当(dāng)前(qián)调降更多是(shì)出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制(zhì)成员(yuán)银行参考以10年(nián)期国债收益率为(wèi)代表(biǎo)的(de)债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为(wèi)代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调(diào)存(cún)款利率，中小银行陆(lù)续(xù)跟进下调存款利率。今年(nián)4月市场(chǎng)利率定价自律机制发布《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚(fá)措施。而(ér)此前4月部分中小银(yín)行(xíng)、农商行(xíng)存款利率(lǜ)下(xià)调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股(gǔ)份行挂(guà)牌利率下(xià)调，均是(shì)在利率市场化改革推进背景下(xià)，银行(xíng)出于(yú)自(zì)身经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近年息差不断下行。在资产端(duān)定价压(yā)力较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以来(lái)银(yín)行(xíng)贷款向企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下调协定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限(xiàn)有(yǒu)利于对公客户留存的活期资金投向实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近(jìn)年来市场利率整(zhěng)体下行，实体(tǐ)经济综合(hé)融资(zī)成(chéng)本不断下降，银行资(zī)产端收益下降较为明显；第二，银行(xíng)整体净息差持续走低，银行(xíng)利润(rùn)空(kōng)间(jiān)压缩明显；第(dì)三，企(qǐ)业(yè)和居民风险偏(piān)好大幅下(xià)降导致存款增长比较(jiào)明显，存款(kuǎn)市(shì)场供(gōng)需(xū)关系发(fā)生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储(chǔ)的(de)必要性；第(dì)四，协定存款和通知(zhī)存款介(jiè)于活(huó)期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自(zì)律机制对于活期存款与(yǔ)定期(qī)存款利率(lǜ)进行(xíng)了几轮调整，本次将(jiāng)协(xié)定存款与(yǔ)通知存款自律上限下调也是要将存(cún)款产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解银行(xíng)负债压(yā)力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身经营情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场趋势，通过自律机制协调调(diào)降负债成本，有利于提(tí)升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资(zī)金脱(tuō)实向虚，更(gèng)好的(de)落实央行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率(lǜ)则为(wèi)下限管控，近年来(lái)贷款利(lì)率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的改变也(yě)拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月和9月经历(lì)了两轮大规模(mó)存款利率下降，主要是(shì)大行(xíng)和股份行参与，今年以来的调整更多是(shì)延续去年(nián)9月这(zhè)一轮存款利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的(de)激励(lì)为主引入惩罚(fá)措(cuò)施(shī)，加周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释速(sù)了(le)中小银行存款利率补降的进度。就今(jīn)年的(de)经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式(shì)复(fù)苏后经济边际走弱，经济修复存在波折。目前居(jū)民超额(é)储蓄高(gāo)增，实体融资需求(qiú)有(yǒu)限(xiàn)，银行存款增加(jiā)，降低存款利率可以引导减少信贷套利，助力(lì)经济增(zēng)长。从银行(xíng)的(de)角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压力增大，调(diào)整存款成本成为改善息(xī)差的重要(yào)手段。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自(zì)律上限(xiàn)，主要影响对公客(kè)户(hù)在商业银行(xíng)的活(huó)期类存款收益，延(yán)续近期银行存(cún)款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业银行净(jìng)息差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽(lǎn)储(chǔ)的成本压力(lì)；另(lìng)一方面，有(yǒu)利于引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转化(huà)，符(fú)合“不搞(gǎo)大水漫(màn)灌”、“盘活(huó)存量(liàng)资(zī)金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮利率(lǜ)调降都集中在活期和定期存款，实际(jì)上忽略了这(zhè)些(xiē)介(jiè)于(yú)活期和定期存款之间的存款的利(lì)率调整，当下有必(bì)要一次性调整通(tōng)知存款(kuǎn)和协定存款利率上(shàng)限，保证存款(kuǎn)利率(lǜ)下调的(de)有效性。银行(xíng)一季度净息差(chà)水平(píng)均创历(lì)史(shǐ)新低，上市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存(cún)款利率下调可以有(yǒu)效降(jiàng)低银(yín)行(xíng)负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压(yā)力。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大(dà)势所(suǒ)趋

　　中国(guó)基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德立：对于(yú)4月份社融数据，居(jū)民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也在边(biān)际转弱，但企业中长(zhǎng)期(qī)贷款同比多增幅度(dù)较大。在(zài)这种背景下(xià)，MLF利(lì)率是否下调(diào)，还要进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于(yú)存款利率(lǜ)，2023年(nián)银行(xíng)息差压(yā)力增大，控制存(cún)款成(chéng)本成为(wèi)当务之急。中小银行或有动力(lì)持续(xù)主动下调(diào)存款(kuǎn)利率。长期来看，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋。因此银行(xíng)降(jiàng)息潮可能(néng)仍(réng)聚(jù)焦于存款(kuǎn)利率下调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领(lǐng)域。以(yǐ)地方(fāng)债为例，2022年后广东(dōng)、上海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来(lái)仍(réng)可能(néng)下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发(fā)债主体，其信用债收益率仍有下(xià)行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经(jīng)济资金(jīn)供(gōng)需决定的，而央(yāng)行(xíng)的政策利率(lǜ)、基(jī)准利(lì)率在一方面要合适顺应(yīng)市场(chǎng)环境，一方面也代表着政策(cè)意愿强调信号意义的作用。今年(nián)是真(zhēn)正疫(yì)后复苏的第一年(nián)，我们仍面临内生(shēng)动力(lì)不强需求不(bù)足的(de)情况，央(yāng)行已经通(tōng)过降准(zhǔn)以(yǐ)及结构性货币政策等多项(xiàng)举措(cuò)给(gěi)予了实体经济所(suǒ)需的一定的资金投(tóu)放(fàng)支持，有效降低了(le)实体综合融资成(chéng)本，后续需(xū)要财政政策产(chǎn)业政策(cè)等配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策(cè)利率(lǜ)的概(gài)率不大，但仍会维持(chí)资(zī)金合理充(chōng)裕的环(huán)境，故从银行资(zī)产端的角度来(lái)讲，贷(dài)款利(lì)率或仍维(wéi)持低位，后续是否(fǒu)进(jìn)一步下调要看实体经济(jì)复苏的(de)情况。银行负债端，存款基准利率下调(diào)的概率(lǜ)不(bù)大，而存款利率(lǜ)上限的调整空间(jiān)仍存(cún)在，而是(shì)否进一步(bù)下(xià)调要(yào)看银行(xíng)自身经营需要(yào)。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自律机制建立了(le)存(cún)款利率市(shì)场化调整(zhěng)机(jī)制(zhì)，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理调整(zhěng)存款利率水平(píng)。在存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格审慎评(píng)估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存(cún)款利率市场化(huà)定价(jià)情况作(zuò)为合(hé)格(gé)审慎(shèn)评估的扣分项(xiàng)，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存(cún)款利率(lǜ)下行(xíng)，稳定商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差进(jìn)而保持贷款利(lì)率(lǜ)维持(chí)低位或继续下(xià)行，最终有利(lì)于(yú)社会融资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布的金融(róng)数据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债利率持续(xù)下行，银(yín)行间利率下行，叠(dié)加银(yín)行存款定(dìng)价下调(diào)，4月社融信贷(dài)低于预期，国内降(jiàng)息预(yù)期被进一步(bù)强化。海外(wài)来看，全球经济进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退周期(qī)，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基(jī)金：目(mù)前(qián)，我国(guó)国有大型(xíng)商业银(yín)行和股份(fèn)制商业(yè)银行的定期存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压降(jiàng)存款成(chéng)本仍是(shì)大(dà)势所趋。一方面，银行仍有净息(xī)差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平(píng)均利(lì)率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行(xíng)息差压(yā)力(lì)加剧(jù)明显，监管层(céng)面有动力去持续(xù)推动存款利率下降，来(lái)保(bǎo)障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需求仍在，存款持(chí)续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力去下调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力(lì)

　　中(zhōng)国基(jī)金报：协定(dìng)存款、通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基(jī)金：一方(fāng)面银行息差(chà)压力大是(shì)普遍(biàn)现象，此(cǐ)次政(zhèng)策调(diào)整有望带(dài)动中小银行主动跟随(suí)下调存款利率(lǜ)。另一方(fāng)面(miàn)，由于此前经济下行影响，投资者悲观预期被放大，大量资金集中在(zài)银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)端，此次存款利率下调也有望带动存款资金的释放(fàng)，盘(pán)活市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降(jiàng)通(tōng)知(zhī)释(shì)放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公(gōng)活期成(chéng)本下降，存(cún)款降价叠加资产端(duān)让利(lì)压力趋(qū)缓(huǎn)，银行息差、盈利将合理修复，有利于(yú)增强银行内生资本(běn)补(bǔ)充能力；②减少企业及居民(mín)的短期存款意愿、促进企业(yè)投(tóu)资(zī)、居(jū)民(mín)消费。

　　后续来看，本次下调对市场(chǎng)的影响集中在以(yǐ)下两(liǎng)点：①规范银行(xíng)的协定(dìng)存款定价秩序，减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中小银行的(de)协定存(cún)款和通知存款定价过高(gāo)，会对(duì)遵守自律机制(zhì)、定(dìng)价较低的(de)银行产生揽储冲击(jī)。本(běn)次上(shàng)限下调后会普遍降低(dī)中小行协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少中小银行间揽储恶意竞争(zhēng)，而(ér)对股份行及国有(yǒu)大(dà)行影(yǐng)响较(jiào)小。②长端利率(lǜ)下行仍(réng)有空间(jiān)。市场降息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对(duì)公(gōng)客户在(zài)商(shāng)业银行的活(huó)期类存(cún)款收益，使得对(duì)公(gōng)客(kè)户活期存(cún)款收益向对私(sī)客(kè)户(hù)看齐，一方(fāng)面有助于缓(huǎn)解(jiě)商(shāng)业银行净息差(chà)收窄趋(qū)势，另(lìng)一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存(cún)款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目(mù)前上(shàng)市银行协定存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左右，重新(xīn)规定协定利(lì)率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方(fāng)面可以限制高息揽储，规(guī)范行(xíng)业竞(jìng)争，特别是降低(dī)银行对公活期存款成(chéng)本压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此(cǐ)外，银行负债端(duān)成本的下降使得银行盈利能力增(zēng)强，进一步(bù)打开(kāi)了(le)资(zī)产(chǎn)端收益率下行的空间，或(huò)带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号(hào)

　　中国基金(jīn)报：未来(lái)存款利率是否还有(yǒu)进一(yī)步下降的空(kōng)间？对股债(zhài)市场有(yǒu)何影(yǐng)响？

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：近年来，贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行(xíng)使得商业(yè)银行净息差已逼(bī)近(jìn)1.8％的监(jiān)管下限，经营压力倒逼(bī)存款利率有(yǒu)进(jìn)一步调降的预(yù)期。一方面(miàn)，为支持实体经(jīng)济，政策(cè)导向(xiàng)下贷款加(jiā)权平均(jūn)利率创有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构人(rén)民币贷款加(jiā)权平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市(shì)场上的(de)竞(jìng)争(zhēng)类似“非零(líng)和博弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核压力使得(dé)各行下调存款利(lì)率(lǜ)动力不(bù)足，同样2020年以来上市(shì)银行存量存款平均成本(běn)率基本(běn)持平。贷款和存(cún)款利率的非对(duì)称下行作用下，2022年12月商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)缩小(xiǎo)至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调降(jiàng)预期，有利(lì)于降低(dī)全社会无风险收益率，利多永续(xù)经营性质的(de)票息(xī)资产，比(bǐ)如(rú)利率(lǜ)债、稳(wěn)定(dìng)股(gǔ)息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势和空间。从(cóng)银(yín)行(xíng)角度，2018年以来由(yóu)于(yú)存款定期化，活期(qī)存款占比(bǐ)明(míng)显(xiǎn)下降，存款付(fù)息率(lǜ)有(yǒu)所抬升(shēng)，与(yǔ)此同时，贷款收益率大幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制存(cún)款(kuǎn)成本(běn)尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外(wài)，从政策角(jiǎo)度(dù)，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力(lì)去持续推动(dòng)存款利率下降，促(cù)进存款(kuǎn)流向消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款利率下调带(dài)动(dòng)流动性(xìng)继续进入债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短期信用(yòng)债利(lì)率仍有下行空间。如果经济复(fù)苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有(yǒu)所复苏，进一(yī)步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高。但(dàn)银行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年银行(xíng)息差压(yā)力(lì)增(zēng)大，中小银行(xíng)或(huò)有动力主动跟(gēn)进下调(diào)存款利率。长期(qī)来看(kàn)，有望带动存款利率整(zhěng)体下行。现(xiàn)实中(zhōng)，存款利率降低有助于压低全社会利率(lǜ)水平，利(lì)好债(zhài)券，同时股票市场中，对(duì)流动性敏感的股票(piào)也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释(shì)放的信号来看，是否意味着货(huò)币(bì)政(zhèng)策进一步宽松(sōng)？货币政(zhèng)策充裕延续，但解(jiě)读为边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币政策执行报告(gào)以(yǐ)及2023年(nián)一季度货政例会均(jūn)表明(míng)当前货币政策基调未变，“精准有(yǒu)力”仍是第一要求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意味(wèi)着当(dāng)前长端利(lì)率(lǜ)仍有(yǒu)下行空(kōng)间(jiān)，但这一调降(jiàng)是针对银行协定存款及通知存款利率自(zì)律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调并不等(děng)于政策利(lì)率就必须进(jìn)行对等下调，市(shì)场不(bù)应视为降息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量收(shōu)益性、流动性以及(jí)安全性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环境(jìng)下，普通投资者(zhě)应该如何守住自己的钱袋(dài)子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收(shōu)益(yì)性、流动性以(yǐ)及(jí)安全性。在存款利率下(xià)降的(de)背景下，短债(zhài)基金以及其他固收类基(jī)金在具一定流动性(xìng)的同时(shí)，相较活(huó)期存款和相当部分的银(yín)行理财产品(pǐn)，具有一定的超额收益，是风险偏好(hǎo)较低和风险偏好适中投(tóu)资(zī)者的合适投资工(gōng)具(jù)。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券(quàn)市场利率整体下(xià)行，4月(yuè)以来下行(xíng)加(jiā)速(sù)，当前无论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信用利差(chà)，都回到(dào)了较低(dī)历史分(fēn)位数水平，虽然债市多头环境仍未改变，但一致预期(qī)导致行情走(zǒu)的(de)比较迅速(sù)，市场进一步盈利空(kōng)间被(bèi)压(yā)缩，若看不到央行货(huò)币政策增量政策(cè)，后续或(huò)进(jìn)入震荡环境，而(ér)存量博(bó)弈(yì)交易下也(yě)可能会(huì)放大(dà)市(shì)场波动。

　　对于普通投资者来说(shuō)，在这样的环境下尽(jǐn)量选择(zé)防守类型的产品，规避(bì)市(shì)场波动，例如货(huò)币基金，而短债基金(jīn)中(zhōng)要(yào)选择(zé)久期(qī)短流动性好、历史回(huí)撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频数(shù)据的弱(ruò)化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局会议从疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长期调结(jié)构，政策发力预(yù)期下降，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市场震荡休整期(qī)，高股息策略往往跑赢市场。因此(cǐ)在当前环境下，建议关(guān)注(zhù)行业估值水平较低，高股息(xī)的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金：目前(qián)面临低利(lì)率环境，需要我(wǒ)们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住金融(róng)陷阱的诱惑，比如面对(duì)收益率(lǜ)高达20％且能(néng)保本的(de)所谓(wèi)理财产品(pǐn)。对普通(tōng)投资者而言，如(rú)果(guǒ)不具(jù)备相关(guān)专业知(zhī)识，可以(yǐ)选择把(bǎ)投资(zī)理财交给少(shǎo)数专业的人来(lái)做，让(ràng)优秀的基金经理管理自(zì)己的钱袋子(zi)。具备一定(dìng)投(tóu)资能(néng)力和风控(kòng)能力的(de)人士可(kě)通(tōng)过理(lǐ)财和投(tóu)资试图跑赢通胀，但(dàn)前提条件(jiàn)是做好风控，选择适合(hé)自己(jǐ)风险偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着(zhe)存款利(lì)率下行，普通投资(zī)者(zhě)储蓄收益(yì)下降，为保持(chí)资金保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在(zài)评估自身风险承受能力后可适当考虑公募货(huò)币基金、公募中短(duǎn)债基金、商(shāng)业银(yín)行(xíng)现(xiàn)金管理类产(chǎn)品等风(fēng)险等级较低、支取相对灵活(huó)的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释