30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债接连(lián)雪崩。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和(hé)多数(shù)板块(kuài)下(xià)跌(diē)，深(shēn)证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没(méi)什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及可(kě)能面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价格低(dī)于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银(yín)行等金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘(pán)一(yī)度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看(kàn)市(shì)场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出(chū)口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美(měi)的(de)韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复(fù)苏(sū)下流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政策出台，对市(shì)场(chǎng)均是呵(hē幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行(xíng)下(xià)，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外(wài)资(zī)对国内市场的(de)流出压力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护(hù幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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