芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例(lì)明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的(de)青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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