看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来(lái)新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学(xué)家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的(de)美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)加息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额(é)度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油(yóu)政策(cè)执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的(de)影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要保持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下(xià)周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美(měi)豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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