今(jīn)年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口。目(mù)前基金(jīn)一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业(yè)，腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W等(děng过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗)为重过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预计(jì)港(gǎng)股市(shì)场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这(zhè)些(xiē)都(dōu)是(shì)“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一(yī)季度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓(cāng)在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时(shí)港(gǎng)股(gǔ)通红(hóng)利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前(qián)十只港股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖(gài)油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视(shì)野一(yī)年持(chí)有基(jī)金基金经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观(guān)经(jīng)济(jì)仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事(shì)件已经让(ràng)美联储过(guò)于强硬的(de)紧缩(suō)预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了(le)加息进入尾部区域；风险偏(piān)好(hǎo)方面(miàn)，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的(de)互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字(zì)经济(jì)的代(dài)表行业为(wèi)互(hù)联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务梳(shū)理后，股(gǔ)价均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互(hù)联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台和(hé)算法(fǎ)的(de)整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模型及(jí)应(yīng)用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外输(shū)出(chū)算法和算力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能各个行(xíng)业的元年(nián)，我们中长期看(kàn)好港股数(shù)字经济板块(kuài)的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部(bù)分的企业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈利(lì)的环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑(chēng)下港股公司下半(bàn)年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然公司(sī)盈利环比仍有一(yī)定的(de)增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的(de)压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌(diē)时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速增长(zhǎng)的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着(zhe)中报业(yè)绩的(de)释放和四季度集采的预期过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗(qī)，生物(wù)行业(yè)前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公司可(kě)能会出现(xiàn)一定(dìng)的调(diào)整(zhěng)，但(dàn)是通过自(zì)下而(ér)上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示(shì)，展望未(wèi)来，我们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场(chǎng)也即将(jiāng)进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值(zhí)修复的戴(dài)维斯双击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济(jì)修(xiū)复有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于(yú)经济复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机(jī)会(huì)：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经(jīng)济周期(qī)中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大(dà)于(yú)下行风险的行业。市(shì)场(chǎng)预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超(chāo)预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本(běn)面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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