在(zài)华尔街(jiē)经(jīng)济学家和央行官(guān)员(yuán)争论美国经济(jì)是否以及(jí)何时会陷(xiàn)入衰(shuāi)退之际，大型基金(jīn)经(jīng)理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来(lái)越多的专业选股人士将资金从银(yín)行(xíng)等对经济敏感的股票中撤(chè)出，转(zhuǎn)而投资公用(yòng)事业和基本(běn)消费品(pǐn)等在经济低迷时(shí)期被视为(wèi)具有(yǒu)弹性(xìng)的(de)股票。

　　美国银(yín)行(xíng)汇(huì)编的数据显示，同时(shí)做(zuò)多和做空的(de)对冲基金已将(jiāng)其周期性股票与(yǔ)防御性股票的比例(lì)降至至少2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理(lǐ)来说，他们对周期性公司(这(zhè)些公(gōng)司的命运取决于商业周期(qī)的起伏)的相(xiāng)对敞口接近(jìn)2008年(nián)以来(lái)的最低(dī)水平(píng)。

　　这一切(qiè)都突(tū)显了主动投资(zī)领域的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)股从去年10月低(dī)点反弹(dàn)，增(zēng)加(jiā)了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而(ér)言之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的衰退做好了(le)准(zhǔn)备”。

　　周(zhōu)期(qī)股相(xiāng)对防(fáng)御股的比(bǐ)例降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御(yù)股(gǔ)的偏(piān)好与去年(nián)不(bù)同，当时(shí)对(duì)衰退的(de)担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股(gǔ)。这一立场表明，人们相信美联储有能(néng)力通过积极的(de)抗通(tōng)胀行动实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。现在，这种(zhǒng)乐观(guān)情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数(shù)据进(jìn)一(yī)步证明，专业人士(shì)持(chí)续(xù)看空股市。在(zài)美国(guó)银行4月(yuè)份对(duì)基(jī)金经理的(de)最新调查(chá)中，现金持(chí)有(yǒu)量(liàng)保持在较高水(shuǐ)平，相对(duì)于股票，元电荷e等于多少？债券(quàn)比2009年以来(lái)的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做(zuò)多(duō)的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的是，选股者的谨(jǐn)慎态(tài)度与基于图表(biǎo)信号(hào)配置资产的计(jì)算机(jī)驱动策(cè)略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋势追踪(zōng)基金(jīn)和波动性目标(biāo)基金等系统性资金(jīn)管理(lǐ)公司(sī)近几个(gè)月增加了股(gǔ)票(piào)持有量。

　　德意志银(yín)行的投资者仓位(wèi)模型最能说(shuō)明这种分歧立场。德意志银行称(chēng)，量化基金继续抢购股票，而(ér)自由裁量投资(zī)者(zhě)的(de)敞口(kǒu)已降至一(yī)年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹(dàn)的很大一部(bù)元电荷e等于多少？分归因于那些对价格不敏感的量(liàng)化投(tóu)资者，他(tā)们别无选择，只能在股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)时买入股票(piào)。看空者(zhě)还(hái)警告称，持续数(shù)月的(de)股市反弹是不可持(chí)续的。由于标普500指数(shù)几次突(tū)破(pò)4200点(diǎn)的尝试(shì)都以失(shī)败告终(zhōng)，缺(quē)乏动(dòng)能(néng)可能会限制量(liàng)化基(jī)金的需求。另一方面，新一轮(lún)的(de)抛售可能会促(cù)使量化基(jī)金改(gǎi)变(biàn)路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于(yú)预期的经济数据和(hé)企业财(cái)报也提(tí)振股(gǔ)市。尽管各公司在本财报季的(de)业绩超出(chū)预期，但目(mù)前来看，这还不足以让美国企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联储官(guān)员也预测今年晚些时候会(huì)出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过(guò)，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退(tuì)做准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰退到(dào)来，防御性股票才(cái)开始大放异彩，尽(jǐn)管它们的(de)领先地位通常(cháng)会(huì)在下(xià)行周期(qī)结束前逆转。

　　美国银行的经济(jì)学(xué)家预计，美国经济衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 元电荷e等于多少？