3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较(jiào)快增长。货(huò)币信贷较快增(zēng)长与(yǔ)物价回落并(bìng)存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总体物价(jià)水平在一段时(shí)间内持续(xù)下降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一(yī)是(shì)总体物(wù)价(jià)紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应量(liàn树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴g)持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经(jīng)济运(yùn树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)行表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然(rán)并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通(tōng)缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民(mín)生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续(xù)平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应和疫(yì)情防控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今(jīn)年以来物(wù)价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水(shuǐ)平并未出现持(chí)续(xù)而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新高；3月(yuè)末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经济(jì)增长来看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经(jīng)济循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回(huí)升态势(shì)。近期(qī)，多个(gè)国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在(zài)温和(hé)上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有(yǒu)明显区别(bié)。 随着(zhe)金(jīn)融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需(xū)求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价(jià)涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至往(wǎng)年均值水平(píng)，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货(huò)币(bì)条件合(hé)理适度，居民(mín)预期稳定，不(bù)存(cún)在长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需(xū)求不足(zú)仍(réng)是经济运行面临的突(tū)出(chū)矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪(xù)一定程(chéng)度(dù)上反映了人们对(duì)经济复苏动力和强度的(de)关切(qiè)，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大(dà)内(nèi)需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳定就(jiù)业和提(tí)高居(jū)民收入上下更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发展预期(qī)，推(tuī)动经济(jì)运行持(chí)续好(hǎo)转。

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