财(cái)联(lián)社4月29日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙一(yī)辆宝马(mǎ)车”……这些生(shēng)活中经常听到的玩笑话(huà)，透露出“种牙贵”让人望(wàng)而却(què)步的无奈现实。近日，北(běi)京、河北、浙江、四川等多地(dì)医(yī)保部门发布公告，于(yú)4月20日落实口(kǒu)腔种植医疗(liáo)服务收费、种(zhǒng)植体集中带量(liàng)采购、牙冠(guān)竞价挂(guà)网“三位一体”的综合治理措(cuò)施，单颗种(zhǒng)植牙的价格降低一半左右。网(wǎng)友直呼：再也不用担心“口(kǒu)腔(qiāng)刺客(kè)”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患者延(yán)迟(chí)了种牙计划(huà)，就在等集采政策落(luò)地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专委会(huì)常委满毅告(gào)诉南方周末记者，“集采(cǎi)后的种植牙将(jiāng)为更多患者(zhě)减轻(qīng)医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国(guó)家医保局披露，本次集采汇(huì)聚全国近1.8万家医疗机(jī)构(gòu)的需求量，达287万套种植(zhí)体系统，约占国内年种植牙数量（400万(wàn)颗）的72％，预计每年(nián)可节约患者费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定出(chū)台，三级(jí)公(gōng)立医院常规种(zhǒng)植牙医(yī)疗服务价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行(xíng)病学调查结果显示，65岁-74岁(suì)老人当中(zhōng)有86％存在牙缺失。新京报贝壳财(cái)经(jīng)记者走访发现，多家(jiā)北京民(mín)营连(lián)锁(suǒ)口腔机(jī)构在4月1日(rì)即开始了“集采价(jià)”的(de)种植牙促销，价格(gé)已低至3000多(duō)元/颗，并(bìng)表示“降价不(bù)降(jiàng)质”。此外，规范整合后的山东(dōng)省口腔种植医(yī)疗服务价格(gé)项目(mù)4月1日正式落(luò)地实施。当天，“随(suí)着牙冠、种植体(tǐ)等集采价(jià)格落(luò)地执行，种(zhǒng)植牙(yá)相关(guān)的咨询(xún)量(liàng)、问诊量、手术(shù)量都大(dà)幅增长，其中手术数量(liàng)比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长、副(fù)主(zhǔ)任医(yī)师解建(jiàn)立说。

　　集采的(de)靴子落地，种植牙(yá)行业是(shì)否会再度站上风口？“预计(jì)未来国内的(de)种植牙数量，有望从目前每年(nián)400万颗(kē)，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家告诉南(nán)方周末记者，他认为这个目(mù)标或许一年(nián)后就能(néng)实现。而对于起步(bù)较晚的国产种植(zhí)牙(yá)耗材厂商而言，集采(cǎi)是(shì)压力(lì)也是机会。一位国产种植牙企业(yè)代表透露，尽(jǐn)管国产品牌产品拥(yōng)有(yǒu)一定的(de)价格优势(shì)，但销售份额占有率尚不足10％，本(běn)次集采后很难快(kuài)速放(fàng)量或实现“国产替代”。但对于临床(chuáng)应(yīng)用时间短、案例少的国产种植牙来说，整(zhěng)个种(zhǒng)植牙市场规(guī)模(mó)的扩(kuò)大，将有助于企业积累更多的临(lín)床(chuáng)应用数据和案例(lì)，对未来长期的应用和研(yán)发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集(jí)采带动(dòng)国内耗材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄(líng)化和支付能力提高，近(jìn)年来种(zhǒng)植牙需求(qiú)呈现爆(bào)发式增长。根(gēn)据(jù)牙博士招股说明书(shū)，2020年国(guó)内(nèi)种(zhǒng)植牙市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速(sù)为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括(kuò)上游设备和(hé)耗材企业：种植类如(rú)华(huá)西口腔科技中心等；修(xiū)补类如(rú)正(zhèng)海(hǎi)生物、奥精医疗等；设(shè)备类(lèi)如口(kǒu)腔全景(jǐng)机和(hé)锥形束投(tóu)照计算机重组断层影像设备的(de)美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱(ài)尔创(chuàng)（国瓷材料）等(děng)。中(zhōng)游为器械经(jīng)销商：松(sōng)佰(bǎi)牙科(kē)等；下游为(wèi)口腔医疗(liáo)机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日(rì)发(fā)布的研报中表示，种植牙集(jcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式í)采降价后，其渗透(tòu)率有望得(dé)到快速(sù)提升，同时加速国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT等检测设备(bèi)需(xū)求释放(fàng)。中(zhōng)游设备美亚(yà)光电、朗视仪(yí)器是国(guó)产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种(zhǒng)植(zhí)牙渗透率(lǜ)提(tí)升，民(mín)营医院(yuàn)和诊所的设(shè)备需求(qiú)弹(dàn)性更大，国(guó)产(chǎn)设备依托性(xìng)价比优(yōu)势(shì)聚焦民营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游(yóu)核心零部件上市(shì)公司主(zhǔ)要为(wèi)奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一(yī)场(chǎng)硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜骨头”，在A股市(shì)场里，牙科(kē)一直都被投资者视(shì)为坡(pō)长雪厚的(de)黄金赛道，关于(yú)牙科的纯正上市公司只有通策医疗(liáo)这(zhè)一家。也正是(shì)因为如此，自通策医(yī)疗借(jiè)壳上市以来，其(qí)便一直备受资金的追捧，被(bèi)投资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最(zuì)近几年在资本市场走势一路下行，前年最风光的时候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不到2年(nián)的时(shí)间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策医疗(liáo)五大业务板块(kuài)增速第一位(wèi)。对通(tōng)策(cè)医疗来说(shuō)，种植(zhí)牙业(yè)务是不(bù)可或缺的市场。业(yè)内(nèi)人士透露(lù)，一旦(dàn)种植牙(yá)耗材被集(jí)采(cǎi)，通策医疗的盈(yíng)利能力(lì)很可(kě)能受影(yǐng)响。面对激(jī)烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此前(qián)集团(tuán)采购优势，与公立(lì)医院及其他(tā)民营(yíng)口腔机构站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价(jià)势(shì)在必行(xíng)，这(zhè)也(yě)将影响种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通策(cè)医疗面对的最大(dà)的问题是，怎(zěn)么能把(bǎ)这些增量转化为(wèi)自(zì)己的增量。竞争来自参(cān)与集采的1.8万家医疗机构(gòu)，其(qí)中有1.4万家民营(yíng)医(yī)疗机(jī)构，占总数的80％。想要获得(dé)足够量的(de)种(zhǒng)植牙，一(yī)要有覆盖面足够(gòu)广的口腔机构，二得有(yǒu)足够多的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一(yī)直是其所期待的(de)一件事(shì)。”3月23日，通策医(yī)疗(liáo)董秘(mì)处的回复直截了当。2022年(nián)通策医(yī)疗(liáo)发布的财报中(zhōng)提(tí)及——医护人才(cái)储备，这也是其这(zhè)两年最重(zhòng)要(yào)的战略布局。

　　通(tōng)策医(yī)疗在调研内容(róng)纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利(lì)润下降是由(yóu)于2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增加的人力成本影响了900万元(yuán)利润(rùn)。通(tōng)策(cè)医疗2022年(nián)三季(jì)度财报中提到，为“后集采(cǎi)”时代准(zhǔn)备(bèi)，让90％以上(shàng)的专家都在(zài)支持(chí)蒲公英医院快速发展，目(mù)标是让蒲公英医院在最短的时(shí)间成为当地第一的口腔(qiāng)医院。值(zhí)得注意的是(shì)，通策(cè)医疗的重(zhòng)磅项目“蒲(pú)公英计划(huà)”在(zài)2018年提出，被公司视(shì)为“未来五年(nián)重要的发展计(jì)划”。而如(rú)今(jīn)，目前来看，该计划(huà)仍(réng)处筹备或培育期(qī)，2022年上(shàng)半年蒲(pú)公英分(fēn)院贡(gòng)献收入1.71亿元，净利(lì)润率仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新(xīn)增(zēng)蒲公英分(fēn)院(yuàn)净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几(jǐ)年(nián)相(xiāng)关(guān)医生的储备已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增(zēng)长10倍也够”。“以价换(huàn)量更(gèng)容易形成规模(mó)效应。目前种植牙渗透率低(dī)，随着价(jià)格差异化定价，总量(liàng)的快速增(zēng)加仍有望形成(chéng)规模的较高增长。”这是通策医疗(liáo)2022年底在机构调(diào)研(yán)时的观(guān)点。一位(wèi)长期关注消费医(yī)疗的行(xíng)业人士分(fēn)析(xī)，通策医疗(liáo)的主要市场仍在浙(zhè)江，但即使在浙江，面对接下来激烈(liè)的种植(zhí)牙(yá)市场，也(yě)没有(yǒu)绝对(duì)优势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利(lì)业务变成低毛(máo)利业务。因为这一(yī)部分(fēn)对医生(shēng)的技(jì)术要(yào)求并(bìng)没有那么(me)高，cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式主要靠的是设备定位、辅(fǔ)助软件和三维建模。所有的口(kǒu)腔诊所(suǒ)都能做，没有那么深(shēn)的护城河，所以市场竞争会(huì)比较激烈。”关注cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式口腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于中国的(de)民营口腔医(yī)院市场而言，集采消息(xī)和盈利(lì)曲线(xiàn)下降关(guān)系也不大(dà)。“其(qí)实在(zài)集采消息出(chū)来之(zhī)前，民营口(kǒu)腔诊所就因(yīn)为价格(gé)战(zhàn)的原(yuán)因，自己就把(bǎ)价格压(yā)下来(lái)了。低于4500元的(de)种(zhǒng)植(zhí)价格，在业内其(qí)实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊(zhěn)所从业者如是说到。目前，很(hěn)多民营口腔诊所(suǒ)面(miàn)临(lín)着巨大(dà)的经(jīng)营(yíng)压力，面对(duì)高昂的诊(zhěn)所(suǒ)房租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其实利润不算高。有医疗投资(zī)机构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的(de)民营(yíng)连锁口腔机构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价(jià)种(zhǒng)植(zhí)牙神话破(pò)灭 牙科诊(zhěn)所或大批退出

　　有业内人士给予了一个乐观的预(yù)测(cè)，当集采降低价格后，原本属于改善(shàn)型医(yī)疗需求(qiú)的种植牙(yá)，将会成为百姓们的基(jī)本需(xū)求——几十亿颗失牙的(de)市场会打开。这几乎奠定了一个薄(báo)利多销的局面。但(dàn)这并(bìng)不(bù)是在所(suǒ)有牙科诊所都(dōu)会发(fā)生(shēng)的局面。当耗材价格下降后(hòu)，牙医利(lì)益会受到直接(jiē)冲击(jī)。“在大部分诊所里，医生收入是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心脏支架集采的影响(xiǎng)类似，医生的工作(zuò)量加大不说(shuō)，收入(rù)会减少。”业内人士表示(shì)最担(dān)心的是到底能不能以价换量。如果薄利了，但最(zuì)终(zhōng)没有多销，经营可(kě)能难以为(wèi)继。

　　牙科是医院所有科室中(zhōng)，最适合(hé)独(dú)立执业的。即(jí)便在(zài)改革开放(fàng)之前(qián)，全国各地(dì)的(de)个(gè)体牙医也不在少(shǎo)数(shù)。国(guó)家卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年全(quán)国民营口腔医院(yuàn)、诊所加起来有(yǒu)66000多家(jiā)，提供(gōng)的口腔(qiāng)医疗服务占到总(zǒng)量(liàng)69％左右。民营(yíng)口腔医院或诊所的一大特点(diǎn)就是(shì)连锁率特别低，只(zhǐ)有(yǒu)约(yuē)4.8％，绝大部分(fēn)牙科(kē)诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科特别依(yī)赖医生的个(gè)人(rén)能(néng)力，牙医独立(lì)执业会(huì)比其(qí)他专科(kē)容易很(hěn)多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游(yóu)的厂(chǎng)家，到了终端诊(zhěn)所，利(lì)润空间很微薄，还没有算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，假如耗材降价，但没有带(dài)来体(tǐ)量的增长，薄利了(le)之后又(yòu)没多销，就形成了一个悖论。当(dāng)收入不(bù)足以支撑过高(gāo)的(de)运营成本时，一些诊所不得不关停退市(shì)。长(zhǎng)远来看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对牙(yá)齿缺失时最后的办(bàn)法(fǎ)，更重(zhòng)要的是提高公(gōng)众对口(kǒu)腔卫(wèi)生(shēng)的关注意识(shí)。“世(shì)界卫生组织提出的(de)‘8020’标(biāo)准，是希望在(zài)80岁的时候(hòu)每个人都有(yǒu)20颗以上(shàng)的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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