自4月下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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