投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1为什么复兴号很少人买日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？为什么复兴号很少人买>

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的(de)一(yī)段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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